Нефть растет, но российские нефтяники остаются в тени

Цены на нефть выросли, но российский рынок пока не находит драйверов для роста. Российские нефтяные компании выросли гораздо меньше, чем ждали инвесторы, во многом из-за проблем с логистикой и портами. Если смотреть на спотовый рынок и фьючерсы нефти, видна бэквардация: инвесторы ожидают, что иранский конфликт будет недолгим. Поэтому покупка акций нефтедобывающих компаний сейчас рискованна: если конфликт завершится, бумаги могут просесть. Из-за санкций и транспортных сложностей российские нефтяные компании не отражают весь потенциал роста цен на нефть.

Например, "Роснефть" на этих событиях выросла слабо, хотя нефть подскочила на 40-50%. Если сравнить с иностранными нефтекомпаниями, особенно бразильскими, видно, что российские бумаги растут слабее из-за санкций и логистики.

Такая же ситуация и у других нефтяных компаний. Все потому, что ситуация может измениться в любой момент: конфликт в Иране может закончиться в ближайшие неделю-другую. Если, наоборот, транспорт полностью "встанет", последствия для рынка будут глобальными. Так что ближайший месяц — это максимум горизонта для неопределенности. Все уже устали ждать, устал и рынок, поэтому он не сильно и падает.

Позитивные новости, конечно, могут появиться, но рынок их уже много раз закладывал и обжигался. Поэтому сейчас — выжидательная позиция.

С точки зрения долгосрочных инвестиций интересны позиции на год и более: "Сбербанк" и чуть позже — "ФосАгро". Подождал бы, пока улягутся иранские события, и затем рассматривал бы "ФосАгро" на долгосрок. А пока что, возможно, держал бы деньги в ближних ОФЗ.

Почему "ФосАгро"? Это дивидендная компания, устойчивый бизнес, продукция востребована во всем мире.

На сектор минеральных удобрений сейчас влияет блокада Ормузского пролива, которая подстегнула цены на газ, используемый в производстве азотных удобрений. И хотя "ФосАгро" не производит азотные удобрения, у нее сильные позиции по апатит-нефелиновому рынку, спрос устойчив. В последние недели акция снижается, думаю, все видят эту техническую картину, но фундаментально компания остается перспективной.

Что касается "Сбербанка", то он торгуется с дисконтом к балансу (на 15-20% дешевле рынка). Компания прибыльная, отличная дивидендная история, и это хорошая идея для долгосрочного инвестирования.

По технике: если будет коррекция, возможно, появится отличная возможность взять бумагу дешевле — главное, чтобы не ввели спецналог на сектор. Пока о таких планах не слышно, и крупные дивиденды идут в бюджет, что снижает риски. "Сбербанк" — одна из лучших идей для долгосрочного капитала.

Эксперт поделился своим мнением в эфире "Утреннего обзора" с Ярославом Кабаковым.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подключите тариф «Долгосрочный портфель» — и сделайте шаг навстречу выгодным инвестициям вместе с «Финамом». 0% брокерская комиссия за покупку ценных бумаг на фондовых рынках Московской и СПБ биржи при любом обороте.