Нефть показывает плавное восстановление на фоне выполнения сделки ОПЕК+
В пятницу национальная валюта укрепилась к доллару ещё на 7 копеек. Последняя сделка на Московской бирже была заключена по цене 72,8750. Дневной объём сделок составил 158,3 млрд рублей. Мы полагаем, что сегодня волатильность по паре USD/RUB сохранится на фоне негативных как внешних, так и внутренних новостей. Поддержку рублю окажет восстановление цен на сырую нефть и возможные продажи иностранной валюты нерезидентами для участия в аукционе в среду, которые вероятно ожидают на этот раз более интересных условий от Минфина.
Brent может продолжить рост, а форвардная кривая может перейти в состояние бэквордации, если ОПЕК+ будет придерживаться условий соглашения о сокращении добычи, а пандемия утихнет, говорится в обзоре Bank of America. Эксперты банка утверждают, что котировки Brent могут в первой половине 2021 г. подняться до 60 долларов за баррель. Стабильное восстановление мирового спроса на нефть и падение добычи сланца в США также поддержат рынок. Рынок может сосредоточиться на сокращении инвестиций в новую добычу, если удастся избежать второй волны вируса, отмечают эксперты банка. Борьба с контанго была основной целью старой сделки ОПЕК+. Большое контанго затрудняет ликвидацию избытков запасов нефти, так как позволяет трейдерам покупать относительно дешевую нефть, закачивать ее в хранилища, продавать дальние фьючерсы и ждать поставки. Бэквордация делает хранение нефти убыточным. С того момента как начала выполняться сделка в формате ОПЕК+, которая была согласована в апреле, нефтяные котировки демонстрируют плавное восстановление. Сейчас цена фьючерсного контракта Brent Crude на международной бирже ICE в Лондоне находится на уровне $45,20.
ВВП РФ во 2-м квартале 2020 года в годовом выражении снизился на 8,5% после роста на 1,6% в 1-м квартале. Такую предварительную оценку опубликовала Федеральная служба госстатистики. Предварительная оценка выполнена производственным методом и основана на оперативных данных о динамике производства крупных и средних предприятий нефинансового сектора экономики, указывается в сообщении ведомства. Данные Росстата оказались несколько лучше оценки Минэкономразвития, которое прогнозировало падение ВВП в апреле-июне на 9,6%. Ранее Минэкономразвития сообщало, что падение ВВП РФ, по оценке министерства, в июне 2020 года замедлилось до 6,4% в годовом выражении после снижения на 10,7% в мае, падения на 12% в апреле, роста на 0,8% в марте, 2,7% в феврале и 1,6% в январе. В конце июля министр экономического развития Максим Решетников говорил, что Минэкономразвития оценивает снижение экономики России в 1-м полугодии текущего года по сравнению с 1-м полугодием 2019 года в 4,2%. Он отметил, что прогноз на 2020 год остается прежним - снижение на 4,8%, добавив, что в августе прогноз будет уточняться.
Минэкономразвития в июньской версии прогноза ожидает падение ВВП РФ в 2020 году на 4,8%, рост в 2021 году на 3,2%, в 2022 году - на 2,9%, в 2023 году - на 3,1%. По прогнозу ЦБ РФ ВВП России в 2020 году снизится на 4,5-5,5%. В дальнейшем прогнозируется восстановительный рост российской экономики на 3,5-4,5% в 2021 году и на 2,5-3,5% в 2022 году. Консенсус-прогноз экспертов по динамике ВВП на 2020 год даже несколько лучше официальных ожиданий: аналитики ожидают снижение экономики в текущем году на 4,2% с последующим ростом на 3,1% в 2021 году. При этом эксперты "Центра развития" НИУ "Высшая школа экономики" в своем периодическом докладе "Комментарии о государстве и бизнесе" оценивали падение ВВП РФ во 2-м квартале 2020 года на уровне около 11% в годовом выражении. Во 2-м квартале 2020 года снижение темпов роста добавленной стоимости наблюдалось во всех отраслях экономики за исключением сельского хозяйства отмечает Росстат. "Максимальное падение отмечено в сырьевом секторе, розничной торговле, пассажирских перевозках, а также в отраслях, связанных с оказанием услуг населению. Минимальное - в обрабатывающих производствах, строительстве, оптовой торговле и грузоперевозках, а также в обеспечении электрической энергией, газом и паром и кондиционировании воздуха", - говорится в сообщении Росстата. Во 2-м квартале 2020 года рост производства в сельском хозяйстве составил 3,1%, в промышленном секторе производство снизилось на 8,5% (при этом падение добычи полезных ископаемых - 10,3%), розничный товарооборот сократился на 16,6%, пассажирооборот - на 79,0%, сфера общественного питания - на 48,9%, объем платных услуг населению - на 37,2%. Номинальные значения объема ВВП во 2-м квартале 2020 года, индекс-дефлятор, а также уточненный индекс физического объема будут опубликованы Росстатом 9 сентября, указывает ведомство.
Управляющий макрофондом Бен Мелкман видит мощные сдвиги после пандемии, которые положат конец господству активов США и доллара, длившемуся несколько десятилетий, пишет Bloomberg. “Рынок акций США сильно опередил все остальное, облигации компаний США зафиксировали невероятный приток, прямые инвестиции США, венчурный капитал США, недвижимость США и рынок облигаций США - все это вывело доллар на очень, очень высокие уровни, - сказал в интервью программе Блумберг “Front Row” Мелкман, который руководит фондом Light Sky Macro с активами примерно на $1 миллиард. - В этих условиях я абсолютно точно вижу, что многое из этого, если не все, даст задний ход”. С вакциной или без - Мелкман считает, что мир вступил в эпоху, когда акции и облигации будут приносить ничтожную или даже отрицательную прибыль, а доллар перестанет играть роль гегемона. В этом мире будут постоянно низкие процентные ставки, огромный дефицит бюджета, вялый рост, инфляция вернется, а мощь и влияние США снизятся. В этом мире золото, сырье и валюты стран вне США будут показывать опережающую динамику, будут сильные колебаний валют, а центробанки подчинятся выборным должностным лицам. Это будет мир, в котором макротрейдер вновь станет королем Уолл-стрит. “К нам вернется золотой век, - сказал Мелкман. - Будут допущены серьезные ошибки в политике, и в этой среде центробанки не смогут контролировать последствия”. В “золотой век” макро в 1980-1990-х годах такие трейдеры, как Джордж Сорос, Стэнли Дракенмиллер, Брюс Ковнер, Пол Тюдор Джонс и Луис Бэкон регулярно зарабатывали за год 20-30%. Мелкман сказал, что такая отдача “вполне” возможна опять.
Последнее значение ставки Ruonia соответствует 4,08%. Индикатор изменился на -0,01 б.п. Объём операций упал до 90,8 млрд рублей. Расчетное значение RUSFAR изменилось на -0,96% опустившись к отметке 4,12 п.п. Объём операций составил 85,5 млрд рублей. В пятницу, в результате отбора заявок кредитных организаций на заключение договоров РЕПО с Федеральным казначейством: на аукционе, по размещению 30 млрд рублей на 35 дней по плавающей ставке, общий объем средств по заключённым договорам составил 30 млрд рублей. Сегодня Федказна предложит 50 млрд рублей на 7 дней по фиксированной ставке 4,05% годовых. Кроме этого, Банк России проведёт сегодня один аукцион РЕПО с лимитом 400 млрд рублей на 1 год по ставке 4,5% годовых, и второй аукцион с лимитом 100 млрд рублей на 1 месяц по ставке 4,35% годовых.
Прогноз по курсу USD/RUB на сегодня 72,50 – 73,50 рублей за доллар.