Нефть обвалилась, золото дорожает

Финансовые рынки охватила новая волна турбулентности после ужесточения риторики со стороны Дональда Трампа: США ввели 104-процентные пошлины на китайские товары, что усилило опасения по поводу ухудшения торговых отношений и потенциального удара по глобальной экономике.

Азиатские акции оказались под давлением: японский Topix просел на 2,9%, австралийский ASX 200 — на 1,6%, Hang Seng в Гонконге — также на 1,6%. Китайские индексы проявили относительную устойчивость благодаря поддержке госфондов — Shanghai Composite прибавил 0,2%.

Фьючерсы на S&P 500 теряют 1,8%, Euro Stoxx 50 — минус 3,4%, сигнализируя о негативном открытии сессии в США и Европе. Доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила на 13 б.п. до 4,43%, доходность 30-летних — на 21 б.п. Это вызывает сомнения в качестве гособлигаций как актива-убежища.

Нефть WTI обвалилась на 3,9% до $57,24 за баррель — участники рынка закладывают снижение спроса на фоне торговой конфронтации. Золото дорожает на 0,8% до $3007,69 за унцию, отражая рост спроса на защитные активы.

Российский рынок остаётся под давлением внешней геополитики и внутренней бюджетной статистики. Инвесторы внимательно следят за развивающимся торговым конфликтом США–КНР и за реакцией на сегодняшние макроданные из России. При отсутствии позитивных сигналов можно ожидать сохранения турбулентности и возможного теста уровня поддержки 2650 пунктов по индексу МосБиржи.

Индекс МосБиржи потерял около 2,5% после закрытия вчера основной сессии. Давление усилили новости о новых американских пошлинах на китайские товары — это вызвало коррекцию на нефтяном рынке и, как следствие, продажу акций сырьевых компаний.

Сегодня с утра индекс IMOEX открылся снижением, но часть потерь была откуплена. Тем не менее, позитивные драйверы пока отсутствуют, и волатильность на внешних рынках сохраняется. Ближайшие уровни сопротивления: 2680 - 2700 пунктов.

Минфин опубликовал итоги исполнения федерального бюджета за 1 квартал 2025 года. Рост доходов замедлился до +3,8% в годовом исчислении; нефтегазовые доходы упали на 9,8% в годовом исчислении. Ненефтегазовые доходы растут в темпе инфляции, составляя +10,6% в годовом исчислении. Расходы увеличились на 24,5% в годовом исчислении, что быстрее, чем в прошлом году. На данный момент израсходовано 27,1% годового бюджета, что является рекордным значением, а дефицит уже в 1 квартале превысил годовой план на 1 триллион рублей.

На этом фоне усиливаются разговоры о необходимости бюджетной консолидации, вплоть до снижения цены отсечения в бюджетном правиле до $50 или даже $45 за баррель. Однако Минфин подчеркивает, что катастрофы нет: март закрылся с профицитом, а нефтегазовая доля в доходах снизилась до 30%. Текущий крепкий рубль, несмотря на низкие нефтяные цены в рублях, не является критичным, но давление на курс в среднесрочной перспективе сохраняется, особенно если мировая экономика начнет скатываться в рецессию.

Ключевые события дня (9 апреля): Центральный банк Российской Федерации представит годовой отчет в Госдуме; Росстат опубликует данные по ВВП за 4 квартал; инфляция (CPI) будет объявлена в 19:00 по московскому времени; Минфин проведет размещения ОФЗ (26221 и 52005).

Корпоративные события:

• Сбербанк отчитается по РПБУ за март;
• Совет директоров Аэрофлота обсудит распределение прибыли/убытков за 2024 г.;
• Совет директоров Татнефти огласит дивидендные решения;
• Совет директоров ТГК-14 примет решение по прибыли и дивидендам за 2024 г.