Нефть ищет выход. Что решит ОПЕК+ ?

Цены на нефть стабилизировались перед заседанием ОПЕК+, на котором участники обсудят квоты на добычу до конца года. Фьючерсы на нефть Brent прибавляют 0,07% до $81,9 за баррель, на WTI - до $77,8. Аналитики рынка ожидают, что ОПЕК+ сохранит свою нынешнюю производственную политику, поскольку рынок перенасыщен. Учтено ли вероятное решение альянса в ценах и каков прогноз на ближайшее время? Finam.Ru изучил оценки аналитиков рынка.

От ОПЕК+ не ждут сюрпризов

Онлайн-заседание ОПЕК+ состоится уже в это воскресенье. Альянс должен был собраться очно в Вене 1 июня, но в итоге решено провести заседание в режиме видеоконференции на день позже, 2 июня. Перенос даты и изменение формата убеждает наблюдателей, что сюрпризов не будет. Как ожидается, участники продлят сокращение добычи на вторую половину 2024 года.

Источники Reuters также сообщают, что ОПЕК+ работает над сложной сделкой, которая будет представлена на предстоящем заседании группы и позволит участникам продлить сокращение добычи нефти на 3,66 млн баррелей в сутки до 2025 года. В настоящее время альянс сокращает добычу на 5,86 млн баррелей в сутки, что равно примерно 5,7% мирового спроса. Сокращения включают 3,66 млн баррелей в сутки со стороны членов ОПЕК+, действующие до конца 2024 года, и 2,2 млн баррелей в сутки добровольных сокращений некоторых членов, срок действия которых истекает в конце июня.

ОПЕК+ осуществила серию сокращений добычи с конца 2022 года на фоне роста добычи в США и других странах-производителях, не являющихся членами организации, а также опасений по поводу спроса, поскольку крупнейшие экономики сталкиваются с высокими процентными ставками.

В случае сохранения добровольного снижения добычи ОПЕК+ в 2025 году поставки сократятся на 1,8 млн баррелей в сутки, подсчитали в Международном энергетическом агентстве (МЭА).

Согласно прогнозу МЭА, в 2024 году предложение нефти в мире вырастет на 580 тыс. баррелей в сутки - до рекордных 102,7 млн баррелей. При этом агентство понизило оценку роста потребления нефти на этот год на 140 тыс. баррелей в сутки - до 1,1 млн баррелей в стуки.

Первые признаки охлаждения спроса уже появились. В «горячий сезон» запасы бензина в США неожиданно увеличились на 2,02 млн баррелей - до 228,8 млн баррелей, в то время как опрошенные Reuters аналитики ожидали их снижения на 450 тыс. баррелей. Кроме того, одна из крупнейших американских авиакомпаний American Airlines предупредила о слабом спросе на летние путешествия. Перевозчик ожидает, что по итогам 2 квартала выручка с каждого кресла упадет на 6%. В Китае - еще одном крупном потребителе нефти - слабые экономические данные также указывают на дальнейшие риски снижения спроса на топливо.

Между тем, в самой ОПЕК в 2024 году ожидают роста спроса на 2,25 млн баррелей в стуки. Драйвером будущего роста цен картель видит недоинвестирование нефтяной отрасли. В прошлом году объем инвестиций в отрасль вернулся на допандемийный уровень и составил $360 млрд. В предстоящие 20 лет, по оценкам ОПЕК, вложения возрастут до ежегодных $480 млрд. При этом производители будут перекладывать издержки на плечи потребителей, что в конечном итоге спровоцирует новый виток роста цен.

"Если сокращения действительно будут продлены до 2025 года, это также поднимет вопрос о запланированном аудите производственных мощностей группы и восстановлении базовых показателей, который, вероятно, не будет решен до конца этого года", - комментирует Рори Джонстон, основатель службы нефтяных исследований Commodity Context, его цитирует Reuters.

Аналитик Deutsche Bank Майкл Сюэ считает, что страны ОПЕК+ вряд ли будут увеличивать добычу, учитывая, что текущая цена на Brent ближе к $80 за баррель, чем к $90.

Прогнозы по цене на нефть

Аналитики считают, что нефтяной рынок уже заложил в цену продление добровольных сокращений ОПЕК+ на третий квартал или до конца года.

«До конца торговой недели котировки нефти марки Brent могут попытаться закрыть гэп от 1 мая, для чего они должны будут вырасти в район $87-87,5. После министерской встречи в рамках сделки ОПЕК+ стоимость эталонного сорта, вероятно, стабилизируется в диапазоне $81,5-89,5 за баррель», - комментирует Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

По мнению, Людмилы Рокотянской, эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», возможное продление действующих ограничений до конца года должно привести к дефициту предложения. Это создает позитивную фундаментальную картину для актива, однако технический анализ демонстрирует иное.

«На прошлой неделе Brent пробила последний восходящий тренд, а котировки уже месяц находятся ниже 200-дневной скользящей средней. На этой неделе Brent снова не смогла преодолеть сопротивление в $84,5 за баррель и откатилась к нижней границе боковика. С технической точки зрения, существует риск снижения котировок до $76-78 за баррель», - комментирует Рокотянская.

При этом, если ОПЕК+ не сможет продлить сделку в эти выходные, цены на нефть могут стать волатильными, предупреждают эксперты. По мнению Сюэ, давление на группу будет возрастать после июньской встречи, мелкие производители требуют увеличения добычи, что может привести к понижению цены на Brent под уровень $80 за баррель.

Резкое падение цен на нефть негативно отразится на российском рынке акций. Основную долю базы расчета индекса МосБиржи составляют сырьевые компании, котировки которых чувствительны к изменениям на рынке энергоносителей.

Deutsche Bank сохранил текущий прогноз Brent на уровне $83 за баррель во втором квартале и $88 во втором полугодии.

Банк России ожидает, что цены на нефть в 2024-26 годах будут держаться в диапазоне $85-70 за баррель. Минэкономики в базовом сценарии прогнозирует нефть по $79,5 за баррель в 2024 году и по $75,1 — в 2025-ом.

Эксперты «Финама» обновили линейку стратегий доверительного управления с потенциальной доходностью в рублях, долларах США и китайских юанях. Управлением активами занимаются аттестованные профессионалы фондового рынка, чье вознаграждение напрямую зависит от прибыли клиентов, подключивших стратегию.