Нефть и акции компаний нефтегазового сектора

Нефть и акции компаний нефтегазового сектора

Александр Осин, аналитик ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"

Стоимость фьючерса на нефть за последнюю неделю повысилась с $56,1 до $62,2 за баррель и в перспективе ближайших месяцев обладает потенциалом повышения, по крайней мере, до $64 - $66 за баррель.

В течение последних тринадцати лет, в период с марта по май котировки нефтяных фьючерсов демонстрировали повышение с вероятностью 77% (см. рис 1).

Необходимо отметить, что риски сокращения поставок со стороны третьей по объему добычи страны мира, в перспективе ближайших месяцев, вероятно, поддержат нефтяные цены.

Вопреки ужесточению мер ООН в отношении ядерной программы Ирана позиция этого исламского государства в вопросе ядерных исследований остается неизменной.

Прозвучавшее 27 марта 2007 г. заявление иранского Центрального Банка о сокращении доли долларов США в валютных резервах демонстрирует решимость Ирана сохранять свою внешнюю политику неизменной.

В последние годы именно энергоресурсы являлись движущей силой ускорения инфляционных процессов в мировой экономике (см. рис. 2).

Прозвучавшие в последние недели заявления руководства Европейского Центрального Банка и Федеральной Резервной Системы США свидетельствуют об относительно высоком уровне опасений мирового финансового руководства в отношении долгосрочной динамики инфляционных процессов в мировой экономике.

В частности, выступая 27 марта т.г. Председатель ФРБ Чикаго М. Москоу особо отметил, что «риски роста инфляции в текущий момент выше рисков замедления роста экономики США».

Косвенно указанная информация свидетельствует об относительно высокой вероятности дальнейшего роста цен на нефть.

В последние месяцы цены акций российских нефтяных компаний серьезно отставали в росте от индекса РТС. В данных условиях ряд инструментов указанного сектора сформировал признаки технической «перепроданности» (см. рис. 3).

С учетом ожидания роста стоимости нефти, основного актива российских компаний нефтегазового сектора, мы оцениваем акции российских нефтегазовых компаний лучше рынка. Мы считаем, что в краткосрочном периоде инвесторы активизируют перевод денежных активов из энергетических в нефтяные бумаги.