Нефть Brent торгуется на самом высоком уровне с ноября 2022 года

По итогам торгов в среду ноябрьские нефтяные фьючерсы на нефть марки Brent закрылись на уровне $90,6/барр – это самый высокий уровень цен с середины ноября прошлого года. Подъем котировок поддерживают новости от Саудовской Аравии и России, а также статистика от API, показавшая значительное падение запасов нефти.

К 11:30 МСК ноябрьские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $90,2/барр, снижаясь на 0,4%. Октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются у отметки $87,0/барр, теряя 0,6%.

Как видим, в первой декаде сентября цены на нефть сохраняют силу на фоне фактора нехватки нефти в мире. Дефицит «черного золота» в 3-м квартале оценивается в объеме 1,5-2,0 млн барр/сутки. Он был искусственно создан действиями стран ОПЕК+. При таком раскладе подъем нефтяных цен мог бы быть даже выше, но тут все дело в формулировках совместного заявления Саудовской Аравии и России. В нем есть оговорка, что текущие сокращения добычи будут пересматриваться ежемесячно в зависимости от ситуации на рынке.

Аналитики Goldman Sachs считают, что решения лидеров ОПЕК+ — Саудовской Аравии и России — продлить добровольное сокращение добычи нефти до конца года создают повышательные риски для цен на нефть. В аналитической записке GS от 5 сентября сказано, что эти шаги отражают «необычайно высокую ценовую силу» группы. Риск повышения прогноза Goldman по нефти Brent в $86/барр на декабрь 2023 г. составляет примерно $2/барр в результате снижения предложения в Саудовской Аравии на 500 тыс барр/сутки в IV квартале. Продление ограничений может поставить под сомнение предположение, что ОПЕК+ в январе отменит 50% своих сокращений в добыче.

Financial Times также дала оценку сокращению экспорта нефти Россией и Саудовской Аравией. FТ написала, что решение продлить сокращение добычи нефти и экспорта до конца текущего года привело к росту цен на нефть до более чем $90/барр, и что этот шаг, вызывающий риски возникновения инфляции во всем мире, является последней попыткой двух крупнейших производителей нефти повысить цены, при том, что большинство стран мира страдают от высоких цен на энергоносители. При этом у США сейчас нет возможностей как-то оперативно повлиять на этот ценовой сговор.

Опубликованные в четверг утром данные по внешнеторговому балансу Китая за август показали некоторое улучшение показателей. Экспорт поднялся до $284,87 млрд (-8,8% г/г) против $281,76 млрд (-14,.5% г/г) в июле. Прогноз: -9,2% г/г. Импорт сократился до $201,16 млрд (-7,3% г/г) против $214,57 млрд (-12,4% г/г). Прогноз: -9,0% г/г. Сальдо торгового баланса КНР составило $68,36 млрд против ожидавшихся $73,90 млрд и предыдущего значения $80,60 млрд в июле.  

Из этих данных следует, что в прошлом месяце экспорт показал незначительное улучшение, что является индикатором слабости глобального спроса и замедлении мировой экономики. Однако снижение импорта – это индикатор подавленного внутреннего спроса в Китае. Но при этом Китай продолжает активно покупать нефть.

Импорт нефти Китаем в августе восстановился до 12,5 млн барр/сутки после падения в июле до 10,3 млн барр/сутки. Это на 2,9 млн барр/сутки выше, чем в августе 2022 г. Видимо июльское падение импорта нефти было отдельной историей и Китай быстро вернулся к прежним объемам закупки нефти на мировом рынке. Средний за три месяца объем импорта в КНР составил 11,8 млн барр/сутки, что на 2,8 млн барр/сутки выше уровней прошлого года. Средняя цена импорта нефти составила $79,2/барр, что менее чем на доллар ниже средней стоимости Brent.  

Индекс деловой активности в непроизводственном секторе США увеличился до 54,5 п. против июльских 52,7 п. и прогноза в 52,5 п. Это является свидетельством того, что экономика США пока не приближается к фазе рецессии, напротив ситуация там сейчас лучше, чем ожидалось ранее. На этом фоне рынок закладывается на 40% вероятность того, что ФРС осуществит очередное повышение ставки в ноябре.

Американский институт нефти (API) вчера вечером сообщил, что запасы нефти в США могли снизиться на 5,5 млн барр. Запасы бензина также просели на 5,1 млн барр., в то время как дистилляты прибавили 0,3 млн барр. Как видим падение запасов нефти продолжается, и при этом спрос на топливо остается высоким.

Таким образом, два крупнейших потребителя нефти США и Китай сейчас не показывают снижения спроса на нефть, хотя одновременно с этим ведущие страны ОПЕК снижают свою добычу и экспорт. Это является фундаментальным фактором нехватки «черного золота» и высоких цен на него.

Вчера стало известно, что на фоне роста цен на мировых рынка нефти, страны G7 и их союзники не стали делать пересмотр схемы ограничения цен на российскую нефть, даже несмотря на то, что сейчас она продается выше «ценового потолка» в $60/барр. «Потолок» цены - про то, чтобы Россия продолжала гнать на экспорт свою нефть, но российский бюджет получал бы за это как можно меньше. Именно так сейчас и происходит, поэтому нет никаких причин эту работающую схему перестраивать.

Нефть Brent

На недельном графике Brent мы видим формирование среднесрочного разворота цен вверх. Сейчас котировки североморской смеси торгуются на самых высоких уровнях с середины ноября прошлого года. Однако, чтобы подтвердить переход цен на более высокий торговый диапазон было бы правильным увидеть возврат котировок к пробитому сопротивлению на $87/барр, и если он станет поддержкой, то «быкам» можно развивать новую волну роста цен в район $98/барр.

Золото

Активный рост индекса доллара (DXY 104,95) на этой неделе привел к снижению цен на золото. Не сумев преодолеть сопротивление на $1950/унц стоимость драгметалла развернулась вниз. Как и ожидалось, сейчас котировки золота опустились к ближайшей поддержке - район $1915/унц. Если она будет пробита, то далее надо ждать золото на минимумах августа на $1885/унц.