Нефть Brent сохраняет потенциал возвращения выше $80 за баррель
В центре внимания. Прошлая неделя на рынке прошла в негативном ключе в связи с опасениями сохранения жесткой риторики ФРС на заседании, итоги которого будут раскрыты в среду. Мы ожидаем рост учетной ставки в США на 50 б.п. до 4,5% годовых (против +75 б.п. в ноябре), но принципиально важным будет график ожиданий по динамике ставки членов ФРС (dot-plot). Он может указать на более высокий пик по ставке и на более длительное поддержание жесткой ДКП. В этом случае спрос на рисковые активы заметно ослабится, а доллар усилит позиции. На этой неделе состоится заседание ЕЦБ – если регулятор смягчит свою риторику, курс EURUSD способен опуститься ниже 1,05 $/€.
В России в пятницу пройдет заседание ЦБ РФ – проинфляционные риски (в первую очередь – повышенный дефицит бюджета) сохраняются, и регулятор, вероятно, сохранит ставку на уровне 7,5% годовых. На этой неделе выйдет ряд важных данных, которые прояснят перспективы рецессии в мире. Эта неделя будет самой важной для рынка в уходящем году.
Нефть и рубль. На нефтяном рынке на прошлой неделе сохранялась высокая волатильность, фьючерсы Brent торговались в широком диапазоне $75,7- 88,5/барр. Очередное сильное снижение запасов нефти за неделю не сдержало падение нефтяных цен. Давление на котировки оказывало отсутствие жестких ответных действий на введение ценового потолка от России и ОПЕК+. Тем не менее в пятницу президент РФ заявил, что конкретные детали ответа российской стороны будут скоро раскрыты, что определит дальнейшую динамику цен. Нефть Brent сохраняет потенциал возвращения выше $80/барр.
На фоне введения ценового потолка на российскую нефть курс USDRUB временно превышал 63,3 руб./$, обновив максимум с середины октября, но неделю закончил около 62,4 руб./$. На динамику рубля сейчас влияют санкционные угрозы и низкие цены на нефть. Тем не менее устойчивость рубля продолжает напрямую зависеть от ситуации с внешней торговлей. Пятничные данные от ЦБ показали дальнейшее сокращение помесячного профицита торгового баланса – в ноябре профицит составил $12,6 млрд по сравнению с октябрьским $19,3 млрд. Дальнейшее сокращение поддержит рост курса USDRUB к 65 руб./$ в новом году.
Индекс цен производителей в США. Вышедшие в пятницу данные указали на более слабое, чем прогнозировалось, замедление роста индекса цен производителей в США. В ноябре темпы роста показателя снизились на 0,7 п.п. до 7,4% г/г (прогнозировалось 7,2% г/г). За месяц заметно выросли цены в сфере услуг, рост цен на энергию продолжил замедляться. Завтра в США выйдут ноябрьские данные по потребительской инфляции, которые после пятничной статистики также могут не оправдать ожидания инвесторов. Сейчас консенсус-прогноз предполагает замедление инфляции в США с 7,7% г/г до 7,3% г/г. Более сильный, чем прогнозируется, рост цен усилит негатив на рынке в преддверии заседания ФРС.
