Нефть бодро растёт, как это скажется на акциях нефтяных компаний?
Страны ОПЕК+ неожиданно объявили о добровольном сокращении добычи в сумме на 1.65 млн барр/сут, сверх плана. РФ при этом продляет сокращение добычи на 500 тыс. барр/сут. до конца года. Если Россия объявила о сокращении заранее, то решение нефтяного картеля принято неожиданно, фактически тайно и без утечек, да еще в воскресение.
Утром нефть взлетела на 8% до $86 за баррель. Байден в ярости - борьба с инфляцией может пойти коту под хвост. Мотивы нефтедобывающих стран понятны: лучше больше денег, чем меньше. Допускаю, что сходим в сторону $100. Если, конечно, в ситуацию не вмешается глобальная рецессия.
Роснефть, Лукойл, Татнефть, Сургутнефтегаз лидируют на Мосбирже и растут на 2-3%, индекс подтягивается за ними. Только рубль не хочет замечать позитива и продолжает падение: он отвязался от нефти, т.к. бюджетное правило в прежнем виде не работает.
Для нашей нефтянки, и особенно бюджета, происходящее в целом позитивно. С учетом дисконта, цены на российские сорта тоже вырастут, а это увеличивает свободный кэш для выплаты дивидендов. Но от излишнего оптимизма предостерегает тот факт, что наш нефтегаз - основной налоговый донор. Не забываем, что мы имеем в этом году рекордный бюджетный дефицит. И что НДПИ с 1 апреля платится не с цены нефти, поступившей на баланс компаний, а с привязкой к котировкам Brent. Это однозначный рост налоговой нагрузки.
Я исторически не делаю акцент на нефтегазовый сектор, стараюсь искать менее очевидные идеи для раскрытия стоимости. На фоне сегодняшнего роста, рекомендую не забывать об ограничении рисков разумной долей в портфеле. Слишком много факторов неопределенности вокруг такого зависимого от геополитики актива, как нефть.