Нефть - один из самых манипулятивных активов

Нефть. Что да как? Думаю писать о том, почему нефть дико выросла и потом пошла в коррекцию нужды нет, 500 раз обсуждали, надеюсь все в курсе. 

Март месяц. Котировки обновили минимумы за последние 1.5 года, аналитики крупных инвестдомов начали снижать прогнозы по ценам, как всегда не в тему. О рисках долгосрочного снижения писал еще летом, цели отработаны. 

Весь последний месяц говорил в видеообзорах о том, что среднесрочно жду позитив, надеялся на лето/начало осени, но порадовали уже сегодня. Прошлый лонгрид по нефти тут.

Важно смотреть на ситуацию глобально и помнить о том, что нефть один из самых манипулятивных активов, факторов миллиард, начиная от интересов крупнейших стран мира и заканчивая ситуацией в судоходных каналах с танкерами.

Напомним, что Россия с марта снизила добычу на 500 т. баррелей в сутки, до лета. Производство нефти находится на 7-ми месячном минимуме.

МЭА (обычно они считают все это) в своем недавнем отчете от 15 марта: во 2 половине года спрос на нефть может превысить предложение и привести к дополнительному истощению, а запасы уже итак ниже некуда. МЭА ставят на рост котировок к 90$, в связи с переоцененными рисками рецессии (ну это еще посмотрим), открытием Китая (очевидно), дополнительно важны резервы США, ими заливали, но все не вечно.

• Скидка российской нефти Urals к Brent в марте уменьшилась до $29.6 за баррель на фоне снижения добычи в РФ — Argus
•  Индия. По мартовским данным стоимость Российской нефти в Индии составила 79.8$ за баррель в январе 2023 г;
•  Нефть сорта ESPO, которая поставляется через Восточный нефтепровод в Китай продается по цене 80$ за баррель;
•  Средняя котировка Urals в европейских портах в марте — $48.7 (в феврале $49, в январе $50.2).

Заметили же, как много разнообразных данных по нефти последнее время?

Посчитать точные цены нереально, т.к. миллион обходных путей, разные порты отгрузки и условия там, разные сорта и договоренности, раскрывать которые обе стороны не очень заинтересованы. Отсюда и туман по URALS, но мы вернемся к общему тренду.

Стоит отметить увеличение транспортных затрат, так как прежние маршруты недоступны.

В России закупаются собственные танкеры (теневой флот, тот самый, для перелива в море и увеличения объемов обходных поставок), что безусловно приводит к увеличению затрат, но иначе никак. По данным США, около 75% морского экспорта Российской нефти осуществляется без использования западных сервисов.

Потолок цен. Страны G7 планировали пересмотреть потолок в 60$ в середине марта, но 20 марта данный вопрос был отложен на неопределенный срок. Классика, ожидаемо.

В пятницу цены прибавляли, в связи сокращением добычи в Курдистане и падением запасов в США. Данные по буровой активности в США показали незначительное снижение.

Сегодняшний рост: причиной стало решение ОПЕК+ сократить добычу на 1,16 млн б/с. Позитивный момент для котировок.

Наиболее крупные объемы сокращения придутся: на Саудовскую Аравию — 500 тыс. б/с, Ирак — 211 тыс., ОАЭ — 144 тыс. и Кувейт — 128 тыс. Добровольные сокращения начнутся с мая.

Совокупное снижение добычи вместе с утвержденным в октябре 2022 г. решением ОПЕК+ по сокращению на 2 млн б/с, в итоге составит 3,66 млн б/с.

Инвестдома начали оперативно повышать прогнозы по ценам на нефть, эти ребята умеют переобуваться на лету.

Очень интересная история, ведь мы понимаем полит. подтекст, ждем ответ Байдена. Вместе со стоимостью на нефть растут косвенные затраты, т.е. инфляции на пользу не пойдет, а значит долгосрочно следим за действиями ФРС.

Большой разбор видов нефти, напоминаю о нем.

Долгосрочно мнение прежнее, как и говорил ранее в обзорах, во второй половине 2023 жду позитив по нефти (при условии, что ФРС не выкинет что-то, или рецессия не случится безумная или новую энергию не исследуют). Для нашего рынка это плюс, очевидно.