Неделя: 13.02-17.02
Материал: FinamImarkets 13.02.2006 16:17
Главным экономическим событием наступившей недели в США, без сомнения, станет первое публичное выступление Бена Бернанке в качестве Главы Федерального Резерва. Его доклад перед законодателями на Капитолийском холме, запланированный на 15-ое февраля, будет посвящён текущему состоянию американской экономики. Рыночные аналитики надеются найти в словах Бернанке ответ на самый распространённый вопрос последнего времени, будет ли в очередной раз повышена учётная ставка на мартовском заседании Федеральной Комиссии по Открытым Рынкам (FOMC). Бернанке обещал быть более открытым, чем предшественник в своих намерениях, и его первая речь станет своеобразным тестом в этом отношении. От пристального взора аналитиков не ускользнул и тот факт, что продолжительность мартовской встречи членов Федерального Резерва увеличена до двух дней, хотя предварительно регламент заседания был ограничен одним днём, а двухдневные встречи проходили лишь в январе и июне.
Другим важным моментом для участников рынка станет публикация во вторник уровня розничных продаж в январе. Ни для кого не секрет, что развитую экономику двигают потребительские расходы, а в последнем квартале 2005-го года они выросли всего на 1,1%, минимальный рост за последние пять лет. Эксперты винят в этом провальный октябрь, когда после двух мощнейших ураганов, жителям юга США было не до новых покупок. Однако, в ноябре и декабре расходы американцев не достигли ожидаемого подъёма, возрастая всего на 0,9% ежемесячно. И вот кажется в январе, судя по отзывам торговых сетей, покупатель, наконец "раскачался". Причинами роста покупательского спроса называют с одной стороны нетипично тёплую для этого времени года погоду, а с другой - больший, чем обычно объём подарочных сертификатов, преподнесённых в качестве рождественских подарков. Вот американский обыватель и ринулся отоваривать эти виртуальные деньги. Не стоит также забывать серьёзное укрепление рынка труда, только в январе было создано почти двести тысяч новых рабочих мест, и их обладатели получили возможность увеличить свои расходы. "Солидное увеличение потребительских расходов в январе сформирует площадку для уверенного квартального роста, который прогнозируется на уровне не ниже 5%", - говорит Лесли Престон (Leslie Preston), экономист из CIBC World Markets.
Ещё одним эффектом самой тёплой за более чем 100 лет наблюдения погоды, должна стать возросшая активность на строительных площадках и соответственно увеличение объёма нового строительства по сравнению с декабрём. Данные строительного рынка будут опубликованы в четверг, и ожидается, что число новостроек вновь перейдёт двухмиллионный уровень в годовом выражении. Для сравнения в декабре этот показатель снижался до 1 933 тысяч объектов.
Предварительный прогноз январского промышленного производства также обещает рост объёма произведенной продукции на 0,2% после подъёма на 0,6% в декабре. На этом фоне автомобильное производство, по мнению Брайана Джонса (Brian Jones) экономиста из Citigroup Global Markets возрастёт в январе на 0,8%, так как большинство автомобильных компаний заявили о росте продаж. Точные значения динамики промышленного производства будут опубликованы в среду.
Из других макроэкономических новостей на текущей неделе выйдут данные о состоянии промышленных ресурсов в двух ключевых штатах Северо-востока США, Нью-Йорке и Пенсильвании. В среду будет опубликован нью-йоркский Empire State индекс, а в четверг аналогичный филадельфийский. Прогнозы экспертов относительно последнего предвещают его рост в январе, а по нью-йоркскому - стабилизацию на достаточно высоком уровне.
Новости с инфляционного фронта будут представлены динамикой импортных и экспортных цен в январе, а также стержневым и совокупным индексом промышленных цен (PPI) за тот же месяц. Первые выйдут в четверг, и здесь пока нет определённости среди специалистов, а данные PPI появятся под занавес недели в пятницу и предварительный прогноз изменения стержневого индекса цен на промышленную продукцию считает возможным его рост на 0,3%, что несколько выше среднемесячных значений.
По идее поддержать рынок акций, особенно транспортный и автомобильный, должно самое резкое в этом году снижение цены на нефть, произошедшее на прошлой неделе. В среднем стоимость мартовских фьючерсов на наиболее известные типы сырой нефти снизилась за неделю на 5,7% и вернулась к декабрьским значениям. На закрытии пятничных торгов на NYMEX за баррель нефти марки Light Crude с поставкой в марте давали $61,84, а за Brent $59,67 соответственно. Это обусловлено, опять таки тёплой погодой января и неуклонным ростом запасов углеводородного сырья в США. Но сильно обольщаться, здесь не стоит. Тень сурка предвещает холодный февраль, а глобальные риски никуда не исчезли. Непримиримая позиция Ирана и отказ от переговоров в Москве, может подхлестнуть не только нефтяные цены, но и испортить обедню инвестору даже на фоне положительных экономических новостей.
После публикации квартальных отчётов у 80% компаний из списка S&P500 средний показатель роста квартальной прибыли составляет 14,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Уже сейчас можно с уверенностью сказать, что двухзначный рост прибыли у ведущих корпораций Америки отмечен в десяти последних кварталах подряд. В наступившей недели свои квартальные достижения представят ещё 36 компаний из упомянутого списка.
В среду вечером ожидается выход квартального отчёта Hewlett-Packard (NYSE:HPQ), одного из компонентов индекса Dow Jones Industrials. Аналитики предсказывают печатно-компьютерному гиганту рост прибыли до 44 центов в расчёте на акцию против 37 годом ранее. В четверг утром отчитаются о своих квартальных результатах розничные сети Target (NYSE:TGT) и JC Penney (NYSE:JCP), занимающие второе и третье место по объёмам продаж. Если прибыль Target прогнозируется на уровне $1,05 в пересчёте на акцию ($0,90 год назад), то у JC Penny динамика доходности ожидается ещё более впечатляющей $1,63 против $1,16.
В четверг вечером производитель самых дешёвых из известных марок ноутбуков и другой компьютерно-бытовой техники, компания Dell (NASDAQ:DELL) опубликует свой квартальный баланс. Она также обещает продемонстрировать рост доходности до 41 цента против прошлогодних 37.
"Февраль обычно достаточно неспокойный месяц", - говорит Майкл Шелдон (Michael Sheldon), главный рыночный стратег из Spencer Clarke. "Когда вы скомбинируете геополитические риски, неопределённость относительно инфляции и действий Федерального Резерва с текущей технической картиной рынка, вы получите на выходе очень высокую волатильность", - заключает свою мысль Шелдон. По-видимому, такой характер рынка сохранится на этой неделе.