Недельный обзор рынка облигаций 3-го эшелона от ИК "Антанта Капитал" Индекс доходности корпоративных облигаций на прошлой неделе вырос на 0.12 п.п. в рамках бокового тренда с диапазоном 7.40-7.75%

Недельный обзор рынка облигаций 3-го эшелона от ИК "Антанта Капитал" Индекс доходности корпоративных облигаций на прошлой неделе вырос на 0.12 п.п. в рамках бокового тренда с диапазоном 7.40-7.75% годовых к погашению и составил 7.64% годовых по итогам торгов пятницы 16 декабря. Центральным событием недели одновременно для сегмента рублевых и валютных российских облигаций можно бы назвать повышение странового рейтинга агентством S&P до уровня ВВВ. Однако рынок почти не отреагировал на данное событие, так как, во-первых, оценка рисков России S&P теперь совпадает с оценками Fitch и Moody`s, которые присвоили инвестиционный рейтинг второй ступени ранее. Во-вторых, по мнению многих экспертов, учитывая состояние государственных финансов, Россия уже заслуживает более высоких оценок. В-третьих, S&P известно своим максимальным консерватизмом по отношению к России – последние два года всегда более высокие рейтинги Россия получает от S&P в последнюю очередь после остальных ведущих мировых рейтинговых агентств. Если не считать повышения рейтинга, главными событиями стали размещения новых выпусков на общую сумму более 36 млрд. рублей. В целом, можно сказать, что рынок "переварил" такой объем без особых проблем, хотя необходимо отметить, что уровень ликвидности денежного рынка вырос, соответственно ожиданиям, благодаря закрытию сразу нескольких сделок обратного РЕПО с ЦБ 15 декабря, сезонным факторам, а также росту рубля в последние 2 недели. Предстоящая неделя, скорее всего, будет повторением предыдущей: внешний фон останется нейтральным, так как какие-либо серьезные ценовые движения в US Treasures маловероятны в преддверие праздников; внутренний рынок будет сфокусирован на первичных размещениях, где будет предложено выпусков на общую сумму более 20-ти млрд. рублей. Ситуация с доходностью на вторичных торгах вряд ли изменится – мы останемся в рамках текущего бокового тренда, ограниченного диапазоном 7.40-7.75%. Подробнее...