Nebius: взлет акций сменится коррекцией?

Акции Nebius Group, одного из лидеров облачных технологий для ИИ, за год выросли более чем на 120%, но может ли такой впечатляющий рост продолжаться? Обозреватель The Motley Fool Дэвид Ягельски разбирался в факторах, которые могут повлиять на динамику Nebius.

Nebius Group — это инфраструктурная компания, работающая в сфере облачных технологий для искусственного интеллекта (neocloud), акции которой стремительно выросли в этом году, увеличившись более чем на 120% к 2026 году. Но, несмотря на то, что технологические компании извлекли выгоду из значительных инвестиций в ИИ, это не та акция, которая, скорее всего, принесет инвесторам 100-кратную прибыль и превратит 10 000 долларов в 1 миллион. Это просто маловероятно.

Проблема с акциями Nebius и других neocloud-компаний заключается в том, что их оценка зависит от предположений о будущем росте и может быстро меняться. И хотя Nebius добилась значительного роста, это не означает, что он продолжится.

Почему стремительный рост спроса не является гарантией

История развития ИИ связана с необходимостью увеличения вычислительной мощности. Технологические компании испытывают неутолимую потребность в большем количестве вычислений, и, следовательно, потребность в доступе к передовым чипам не исчезнет, особенно на фоне масштабной революции в области ИИ. Это смелое предположение, и его стоит подвергнуть сомнению.

Возьмем, к примеру, такого ИТ-гиганта (hyperscaler), как Meta Platforms (признана в России экстремистской организацией и запрещена). Компании не привыкать к огромным тратам на популярные технологические тренды — сначала на мета-вселенную, а теперь на искусственный интеллект. Однако сейчас, по имеющимся данным, компания рассматривает возможность сдачи в аренду избыточных ИИ-вычислительных мощностей, которые могут ей не понадобиться. Это не только указывает на снижение спроса со стороны одного из ведущих гиперскейлеров, но и ставит компанию в условия прямой конкуренции с Nebius и другими neocloud-провайдерами. На фоне растущего давления из-за расходов на ИИ и споров об их окупаемости, компании в конечном итоге могут отказаться от масштабных расходов на ИИ-сферу.

В прошлом году Nebius добилась впечатляющих результатов, выручка составила 530 миллионов долларов (по сравнению с 92 миллионами долларов годом ранее). Компания также получила прибыль в размере 102 миллионов долларов после огромного убытка в размере 641 миллиона долларов в 2024 году. Это было потрясающее движение, и в этом году ее рост остается впечатляющим. Но если ситуация с ростом начнет ухудшаться, вполне возможно, что в будущем ее показатели прибыли и убытка значительно уменьшатся. Инвесторы, возможно, начинают готовиться к такой возможности, поскольку акции Nebius упали более чем на 20% только за последний месяц.

Сегодня акции Nebius уже переоценены

При рыночной капитализации около 50 миллиардов долларов, даже после недавнего снижения, акции Nebius по-прежнему выглядят дорогими. Их стоимость более чем в 70 раз превышает текущую прибыль и более чем в 50 раз превышает объем продаж. Даже удвоение стоимости было бы весьма оптимистичным сценарием для ИИ-акций, не говоря уже о достижении более существенной прибыли.

Возможно, сегодня дела у Nebius идут хорошо, но останется ли это так в долгосрочной перспективе — далеко не однозначно. Это очень рискованные акции, которых многим инвесторам, возможно, лучше просто избегать, поскольку ее цена может значительно снизиться в дальнейшем.

Недавнее снижение котировок более чем на 20% — возможный сигнал того, что инвесторы начинают более трезво оценивать перспективы сектора. Настроения инвесторов, прогнозы ИИ и технического анализа, тренды и другие инсайты теперь можно увидеть на одной странице - в разделе Инсайты.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.

Источник