Не только базовая ставка снижена на 0.5%, но и дисконтная снижена на аналогичную величину

Аналитический отдел Амити ИГ. ФРС оправдало самые оптимистичные ожидания участников рынка. Не только базовая ставка снижена на 0.5%, но и дисконтная снижена на аналогичную величину. Таким образом, дисконтное окно остается на непривычно низком уровне 0.5%. Первая реакция рынков очевидна – практически все мировые площадки оценили ситуацию как явное ослабление кредитных рисков в краткосрочной перспективе. Рост в среднем 2-3% по большинству рынков. Исключение разве что китайский рынок, который закрылся в минусе (SHANGHAI COMPOSITE -0.55%), очередной раз демонстрируя свои претензии на буферный статус по отношению ко всему миру. Российский рынок имеет все основания идти в русле общемировых тенденций. Ключевым уровнем на сегодня является район 2000 РТС. Основной спрос - в аутсайдерах (в банковском секторе), поскольку именно на их проблемы направлены агрессивные действия ФРС. Сегодня ожидается статистика по розничным продажам, где на фоне финансовых проблем последнего времени рынок также ждет умеренного позитива. Ожидания по индексу потребительских цен нулевые, в сравнении с ростом на 0.1% в июле. Строительство новых домов вряд ли принесет позитивную информацию, поскольку этой сфере не свойственны быстрые изменения тенденций. Несмотря на крайне позитивную краткосрочную оценку ситуации, уверенному оптимизму мешают очевидные вещи. Такая активность ФРС говорит о переоценке финансовыми властями экономических рисков – видимо они значительнее, чем раньше предполагал центральный банк. Ключевым вопросом остается и способность экономики к темпам роста, противостоящим инфляции, которая и сейчас находится на грани комфортного уровня. Эти факторы не позволяют нам оценить текущий фон как устойчивый. Поэтому сохраняя в отношении российского рынка умеренно-позитивные ожидания, не исключаем неожиданной смены настроений. В то же время фактором поддержки в ближайшее время может выступить предвыборный фактор. Новое правительство, ожидание преемственности власти, скорее всего, окажут поддержку российским бумагам в условиях возможной неопределенности фона.