Не стоит переносить сценарий Кипра на прочие периферийные экономики Европы - в других странах ЕС он маловероятен

Кипрская масленица была в самом разгаре, когда Европейский союз и МВФ приняли решение предоставить Кипру пакет помощи в 10 млрд евро, только вот эта новость не вызвала радости, а напротив – разочаровала рынки. И дело как обычно в деталях… Что произошло Кипрские банки, уже единожды «обжегшись» на греческих проблемах, продолжают испытывать удары судьбы. На этот раз банковский кризис грозил перерасти в полномасштабный финансовый и долговой, но на помощь поспешили Европейский союз и МВФ. В субботу вышеупомянутыми организациями было принято решение о предоставлении пакета помощи в размере 10 млрд евро, чтобы спасти островное государство от банкротства. Напомним, что всего Кипру необходимо около 17 млрд евро (из которых 10 млрд - на рекапитализацию банковской системы), а это ни много ни мало - 100% ВВП страны. Оставшуюся часть средств предполагается привлечь за счет разового списания по депозитам вкладчиков. А именно предлагается удержать от 3% до 6.7% в случае, если депозит до 100 тыс. евро и от 9.9%-12.5% если депозит больше этой суммы. Арифметика такова: общая сумма депозитовкипрской системы составляет 68 млрд евро, и при введении разового налога (сбора) это позволит собрать в бюджет около 6 млрд евро, что и позволит набрать необходимую сумму. Стоит отметить, что около половины этого «нововведения» примут на себя кипрские нерезиденты, а именно россияне и британцы. Власти Кипра поспешили сделать заявления, что готовы частично компенсировать убытки вкладчикам банков за счет акций или облигаций. Но до конкретных предложений так и не дошло. Парламент Кипра будет рассматривать этот вопрос во вторник 19 марта. Стоит заметить, что у Кипра еще есть время до мая, когда наступает критический момент для финансовой системы. В этом свете решение вопроса может затянуться. Пока не очевидна международная реакция на происходящее. Например, Великобритания выказала готовность частично компенсировать потери своих резидентов-держателей депозитов в банках Кипра. Россия же гипотетически может предоставить Кипру кредит, но тут ясности нет. Что касается прецедента, который создает ситуация, то пока не стоит переносить сценарий Кипра на другие периферийные экономики Европы. В других странах Евросоюза такой сценарий маловероятен, поскольку иначе пострадают в основном резиденты Еврозоны, а это удар по экономике всей зоны единой валюты. В случае с Кипром – резиденты страдают, но в меньшей степени, нежели нерезиденты. Есть у этого события и еще один аспект. Неординарные и одновременно жесткие действия европейских властей могут нести в себе сигнал для других участников еврозоны. В частности акцентировано внимание на необходимости строгого соблюдения бюджетной дисциплины, и как знать, не получит ли провинившийся в будущем очередной член европейского монетарного союза еще один «горький урок». Пока же окончательное решение парламентом Кипра не принято, и не известны параметры налога на депозиты – выводы делать рано. Хотя в целом уже сейчас нужно понимать, что придется минимизировать риски, связанные с депозитами физических и юридических лиц в кипрские банки. Если ситуация с ликвидностью позволяет, то вероятно большую часть средств можно оставить в банках в ожидании компенсации. Однако следует помнить, что этот процесс может занять довольно продолжительный период времени. Вариантов дальнейшего развития событий несколько Часть средств уйдет «пережидать» период нестабильности в более спокойные регионы на финансовой карте мира – это могут стать банки Германии, Швейцарии. Часть в поисках прежних схем будет перераспределена в пользу других оффшоров. Консервативным инвесторам, которым остаются интересны депозиты в Европе, можно посоветовать первый вариант. Также сложившаяся на финансовых рынках ситуация грозит новым витком снижения аппетитов к риску, коррекций на финансовых площадках, пострадают в том числе и валюты развивающихся стран, рубль окажется под давлением. Но даже если развитие событий пойдет по анонсированному сценарию, что еще под вопросом, мы не ожидаем полномасштабного распространения кризиса на всю еврозону.