Не следует забывать и о ситуации на рынке нефти, которая пока складывается весьма благоприятно

Александр Ковалев, аналитик рынка ценных бумаг УК «КапиталЪ». Уверенный рост российского рынка постепенно начинает настораживать инвесторов, которые уже не раз обжигались в этом году. Но позитивная перемена отношения рынка к нефтегазовому сектору не оставляет иного выбора, кроме среднесрочного роста по мере привыкания участников рынка к новым уровням. На это может потребоваться одна-две недели, а в краткосрочной перспективе не исключена передышка. Тем более, что вновь появились поводы для беспокойства, способные вернуть к жизни призрак весеннего снижения, не в последнюю очередь обусловленного напряженностью в отношениях России с Западом. Речь идет о подписанном Владимиром Путиным указе о приостановлении Российской Федерацией действия Договора об обычных вооруженных силах в Европе и связанных с ним соглашений, а также со страстями британских властей по Андрею Луговому. Хотя ни то, ни другое событие сами по себе не имеют никакого отношения к рынку, они способны создать негативный фон, подходящий для коррекции индекса РТС к 2000 пунктов. Мировые рынки также находятся в слегка подвешенном состоянии, размышляя о том, продолжить ли рост, или время для коррекции назрело? Ответ на этот вопрос может несколько проясниться на этой неделе. Ожидается публикация индексов цен потребителей и производителей в США, а также выступление главы ФРС Бена Бернанке в Сенате по поводу экономики и монетарной политики. Это весьма важно, поскольку опасения роста ставок являются одним из основных тормозов роста рынков. Кроме того, в Америке начинается сезон отчетности за 2-й квартал. Прибыли компаний росли 17 кварталов подряд, и если этот процесс приостановится, то это может сигнализировать о том, что рынок достиг локального потолка. Если учесть, что ФРС прекратила рост ставки после 17 подъемов подряд, то есть о чем задуматься. Но инвесторы верят в светлое будущее рынков акций. По данным Emerging Portfolio Fund Research, на неделе, завершившейся 11 июля, деньги вновь хлынули в фонды развивающихся рынков, сметая все на своем пути. Был зафиксирован рекордный приток средств за все время наблюдений, новый рекорд равен $3,718 млрд. Он был обеспечен интересом инвесторов к глобальным и азиатским фондам, которые привлекли $1,284 млрд. и $1,588 млрд. соответственно. Латинская Америка (+$570 млн.), хотя и показала сильный результат 17-й раз подряд, но лидерство потеряла. Развитые рынки вернулись к привычному темпу привлечения денег (+$1,826 млрд.). Даже в фондах России зафиксирован необычный для последнего времени приток (+$55,7 млн.). Возвращение интереса к России вполне ожидаемо и логично, особенно в контексте общего позитива на рынках. Мы считаем, что в краткосрочной перспективе эта тенденция будет продолжена. Не следует забывать и о ситуации на рынке нефти, которая пока складывается весьма благоприятно для России. Цены на физическом рынке нефти достигли многолетних максимумов, превзойдя индикативные нефтяные фьючерсы. В Америке это связано с ростом цен на бензин, в Европе с сокращением добычи, но, так или иначе, нефть растет и будет расти по-крайней мере до конца лета. Это позволит индексу РТС преодолеть рубеж в 2100 пунктов в ближайшие недели, даже если в ближайшие дни нас ожидает коррекция к 2000 пунктов.