Поводов для ухода юаня на более высокие уровни пока нет

Во вторник российский рынок смог продолжить восходящую динамику, поддерживаемый ростом цен на нефть и ослаблением рубля. В результате, индекс МосБиржи прибавил 0,5%, поднявшись выше 2320 пунктов, обновив при этом максимумы с начала июня. При этом обороты в последнее время находятся на пониженных уровнях – вчера суммарный объем торгов бумагами из индекса МосБиржи в рамках всех сессий составил менее 73 млрд руб. против средних объемов за последний месяц порядка 99 млрд рублей.

Среди ликвидных бумаг отмечаем рост акций ВТБ, в отсутствии корпоративных новостей прибавивших 4,1%, и Газпром нефти (+3,7%). Хорошую динамику показали компании чермета – Северсталь и НЛМК выросли на 3,2% и 2,4%. На фоне публикации отчета за июль, акции Сбербанка показали умеренный рост, прибавив 0,7%. В целом оцениваем отчет банка как умеренно позитивный, сохраняя нашу цель по бумагам компании на уровне 420 рублей. Среди менее ликвидных бумаг в лидеры рынка вышли акции ТМК и Инарктики, прибавившие 5,9% и 6,3%. Хуже рынка закончили день бумаги Самолета, перешедшие в коррекцию после уверенного роста днем ранее, продемонстрированного на фоне корпоративных новостей. Несмотря на ослабление рубля и удержание цен на золото на максимумах с начала июня, под давлением оказались акции Полюсы (-1,5%). Также отмечаем коррекцию в бумагах Русала (-1,3%).

Индекс МосБиржи смог закрепиться выше отметки 2300 пунктов, что открывает рынку дорогу в район 2390 - 2420 пунктов, выступающий следующей зоной сопротивления. Однако низкие объемы говорят в пользу того, что инвесторы заняли выжидательную позицию и в отсутствии новостных стимулов, способных поддержать покупки, не готовы существенно увеличивать аллокацию на акции в своем портфеле. Дополнительным фактором выступает сезон отпусков, что также влияние на активность инвесторов. На наш взгляд, в отсутствии новостей способных спровоцировать активизацию продаж, сегодня рынок, поддерживаемый динамикой цен на нефть, может продолжить поступательный рост в направлении обозначенному диапазона. Среди секторов лучше рынка могут выглядеть бумаги нефтегазовых компаний, ожидаем сохранения спроса в металлургах и «фишках» финсектора.

Во вторник, несмотря на рост цен на нефть, основные мировые валюты перешли к восстановлению, отыграв потери, понесенных днём ранее. Поддержку котировкам оказало расширение дефицита валютной ликвидности – RUSFAR CNY поднялся выше 1,5% против 0,9% днем ранее. В результате, к окончанию торгов пара юань/рубль прибавила 0,5%, закончив торги выше 12,2 рубля.

Сегодня ожидаем продолжения консолидации китайской валюты в середине диапазона 12 - 12,5 рубля. Учитывая, что в ближайшее время рубль может быть поддержан ростом предложения иностранной валюты со стороны экспортеров в связи с поступлением июльской выручки от более высоких цен на нефть, а также среднесрочное улучшение ситуации с валютной ликвидностью (текущие уровни стоимости привлечения существенно ниже июльских максимумов) и сохранение июльского тренда на снижение спроса на валюту со стороны юрлиц, пока не видим причин для ухода юаня на более высокие уровни. Более того, к концу месяца ожидаем умеренного укрепления национальной валюты, что вернёт пару юань/рубль к нижней границе данного коридора.