Не Пора Ли Зафиксировать Прибыль В Royal Gold?
Акции Royal Gold (NASDAQ: RGLD) на данный момент выглядят идеально – высокодоходные, без долгов и на волне исключительного роста цен на золото. За последние 12 месяцев выручка выросла почти на 19%, значительно превысив средний трехлетний темп роста в 9,6%. Добавьте к этому 60-процентную операционную маржу, полученную благодаря модели роялти, защиту от операционных рисков и высокие денежные потоки – на бумаге все выглядит идеально. Когда все выглядит идеально, обычно наступает идеальное время для того, чтобы начать задавать сложные вопросы. И вот самый важный вопрос: не пора ли зафиксировать прибыль в Royal Gold? Мы так думаем!
В этом году доходность акций выросла почти на 40%, и, будем честны, у нас может быть больше возможностей для роста. Но это, безусловно, неподходящая точка входа, поскольку акции выглядят перегруженными. Мы отслеживаем возможность такого чрезмерного увеличения в нашем высококачественном портфеле, который с момента создания превзошел индекс S&P 500 и достиг доходности более 91%.
Изображение Стива Бидмида из Pixabay
Вот что нас беспокоит:
Рост цен на золото продолжается до тех пор, пока он не прекратится
Впечатляющие результаты последних акций свидетельствуют о росте цен на золото, которые сейчас находятся на рекордно высоком уровне. Но золото чувствительно к макрокатализаторам. ФРС просигнализировала о снижении процентных ставок в 2025 году, и мы полагаем, что это ожидание, вероятно, уже учтено в цене. Если этот план не будет реализован, как ожидалось, золото может подешеветь. Более того, если геополитическая напряженность ослабнет и будут достигнуты соглашения о справедливой торговле, это может снова привести к тому, что инвесторы будут фиксировать прибыль в золоте и вкладывать средства в более рискованные активы.
Поэтому, когда ситуация изменится, первыми, кто почувствует это, могут стать акции с лицензионными выплатами, такие как RGLD, которые, по сути, являются ставками на повышение цен на золото. Royal Gold не переоценивает свои возможности, он движется на волне. И разбиваются волны.
Это не тот вид ценового движения, который вам нужен
Вот что странно: королевское золото летело не совсем по прямой линии. Несмотря на устойчивый рост цен на золото с середины 2023 года, RGLD не успевает за ним с прежней стабильностью. На самом деле, он склонен к значительным откатам всякий раз, когда демонстрирует сильную динамику – например, на 15-30%. И это скрытый сигнал тревоги.
Показатель рентабельности сократился, и это о чем-то говорит.
Это неочевидно, но важно.
За последние шесть месяцев соотношение рентабельности/прибыли RGLD снизилось с 38 до 33, что указывает на то, что рост цен в основном обусловлен увеличением прибыли. Если бы рынок действительно верил, что у RGLD впереди прорывное будущее, вы бы увидели, что соотношение прибыли и убытка в какой-то степени растет, а не сокращается, или, по крайней мере, остается на прежнем уровне. Что это означает на простом английском языке? Рынок говорит: “
Источник nasdaq.com, автоматический перевод