Не пора ли покупать акции Carvana?

Стремительный рост акций Carvana (NYSE: CVNA) во время пандемии COVID-19 резко остановился и быстро пошел вспять в прошлом году. Акции взлетели почти на 300% в период с января 2020 года по август 2021 года, но инвесторы разочаровались во многих "победителях пандемии" во время недавнего медвежьего рынка.

Неопределенность усугублялась дорогостоящим приобретением Carvana бизнеса по продаже подержанных автомобилей в начале этого года, в то время как снижение валовой прибыли и рост уровня долга уже сказывались на ее результатах.

Итак, предлагает ли недавнее падение акций привлекательную точку входа для инвесторов? Давайте углубимся в детали.

Восстановление валовой прибыли на единицу

В связи с изменениями в экономике и на автомобильном рынке, которые в значительной степени вышли из-под его контроля, руководство Carvana решило сосредоточиться на том, что оно может контролировать: сдерживании расходов и улучшении операционной деятельности. В частности, руководство хочет компенсировать "более высокие затраты на ремонт и транспортировку" в своем розничном сегменте, что негативно повлияло на валовую прибыль на единицу (GPU) примерно на 600 долларов США во втором квартале по сравнению с периодом предыдущего года.

Поскольку инициативы Carvana по снижению затрат в настоящее время находятся в самом разгаре, руководство ожидает последовательного улучшения показателей продаж, общих и административных расходов на единицу розничной торговли в течение третьего и четвертого кварталов. С другой стороны, Carvana уже продемонстрировала последовательное улучшение общего объема графических процессоров во втором квартале, увеличившись с 2833 долларов в первом квартале до 3368 долларов. Руководство планирует развивать этот прогресс, и инвесторы могут ожидать, что общий объем продаж GPU Carvana снова превысит 4000 долларов, а показатель EBITDA будет сильно положительным в следующем году.

Несмотря на то, что цена акций Carvana во многом отражает снижение цен на графические процессоры, последнее, по-видимому, является ускорением, а не долгосрочной тенденцией.

Будут ли приобретения стимулировать рост?

Carvana закрыла сделку по приобретению американского физического аукционного бизнеса ADESA, стопроцентной дочерней компании KAR Global, за колоссальные 2,2 миллиарда долларов. Компания профинансировала сделку, взяв на себя новый долг в размере 3,275 миллиарда долларов.

Хотя цена была спорной среди инвесторов, приобретение поможет Carvana добавить значительную инфраструктуру, членов команды и выбор транспортных средств, а также ускорить сроки доставки. Это дополнение также увеличит его ремонтные работы и увеличит производственные мощности примерно на два миллиона единиц в год до более чем трех миллионов единиц в общей сложности. Как только приобретение будет полностью интегрировано, примерно 78% населения США будут находиться в пределах 100 миль от центра осмотра и ремонта Carvana.

Время покупать Карвану?

Это

Источник nasdaq.com, автоматический перевод