Не поддавайтесь на эти 2 дивидендных акции: грядут сокращения
Ипотечные инвестиционные фонды недвижимости (mREITs) часто известны своими заманчивыми высокодоходными дивидендами. Например, AGNC Investment (NASDAQ: AGNC) и Annaly Capital Management (NYSE: NLY) в настоящее время выплачивают доходность 15% и 16,4% соответственно.
Легко быть втянутым в дивидендные акции, которые приносят от пяти до 10 раз больше средней доходности S & P 500, но инвесторов не следует обманывать. Грядут сокращения для этих сверхвысокодоходных дивидендных акций. Вот почему.
Почему ипотечные REIT испытывают трудности прямо сейчас
Растущие процентные ставки влияют почти на все аспекты бизнеса ипотечного REIT. Ипотечные REIT в значительной степени полагаются на заимствования, чтобы увеличить свои балансы. Когда стоимость заимствования увеличивается, спред компании между стоимостью капитала и процентами, получаемыми по кредиту (называемый чистым спредом или чистой маржой), сужается. Это приводит к снижению прибыли компании по ее кредитному портфелю.
Более высокие ставки по ипотечным кредитам также приводят к снижению потребительского спроса на ипотечные кредиты и рефинансирование. Меньший объем происхождения препятствует способности mREITs расти.
Вдобавок ко всему, Федеральная резервная система прекратила программу количественного смягчения, которую она начала в 2020 году, чтобы помочь компенсировать внезапное падение спроса на ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), и облигации. Поскольку ФРС больше не покупает MBS, спрос на ипотечные REITS может ослабнуть, что, в свою очередь, приведет к снижению стоимости ее активов и балансовой стоимости mREITs. В совокупности эти факторы создали трудные условия для mREITs по поддержанию своих дивидендных выплат.
Риск сокращения дивидендов 1: Инвестиции AGNC
AGNC Investment специализируется на покупке, инвестировании и продаже ипотечных кредитов, обеспеченных агентством, или кредитов, гарантированных правительством. Компания использует краткосрочные кредитные структуры, такие как процентные свопы и соглашения о выкупе, для финансирования приобретения новых кредитов. Это означает, что быстро растущая ставка по федеральным фондам не слишком велика для стоимости заимствования.
Его агентские соглашения о выкупе выросли на целый процентный пункт в третьем квартале 2022 года. Его общая стоимость заимствований выросла с 0,18% до 0,50% в прошлом квартале. В свою очередь, ее чистый спред сократился, и она сообщила о чистом убытке в размере 1,31 доллара на акцию. Это четвертый квартал подряд, когда компания работает с чистым убытком, что ставит ее дивиденды в размере 15% под угрозу.
Казначейские облигации в настоящее время превосходят MBS, что приводит к резкому падению спроса на ценные бумаги, обеспеченные агентством, которые AGNC Investment покупает и продает. В результате балансовая стоимость AGNC Investment Corp упала на 20% по сравнению с прошлым кварталом. Снижение b
Источник nasdaq.com, автоматический перевод