Настроения мировых рынков
Динамика мировых индексов в конце этой недели показала, что рынок, к сожалению или, наоборот, к счастью, в своих привязанностях непостоянен. Еще несколько дней назад фондовые биржи жили обсуждением одного лишь события – предстоящего решения Комитета FOMC Федеральной резервной системы США по ключевой ставке – ставке по федеральным фондам. Казалось, что от этого решения напрямую зависят дальнейшие тенденции рынков.
Несмотря на то, что большинство аналитиков прогнозировали сохранение ставки на текущем уровне, в связи с сомнительной пользой этого шага, учитывая и без того очень низкое ее значение, а также те новые опасения о состоянии американской экономики, которые вселило бы это решение в инвесторов, рынки ожидали сокращения ставки. Такие ожидания стимулировали рост ведущих мировых биржевых индексов. Однако создалось впечатление, что для участников биржевых торгов решение по ней было скорее этапом, чем событием, поскольку сам факт изменения ставки для них был менее важен, чем их собственные ожидания. Так за день до 13 августа, даты заседания Комитета, независимо от того, что прогнозы ведущих экономистов, в общем, остались прежними, достаточно бурный рост ведущих индексов сменился их падением, в связи с ослаблением надежды на уменьшение ставки.
После заседания, на котором ФРС оставила учетную ставку без изменения (1,75 %), отказавшись, при этом, от нейтральной оценки рисков, присутствующих в экономике и объявив о том, что сейчас экономическое ослабление Соединенных Штатов вызывает значительно большее беспокойство, чем рост инфляции, поэтому ФРС оставляет за собой право, в случае возникновения необходимости, снизить ставку, мировые биржевые индексы еще упали.
По всей вероятности, отрицательная реакция мировых рынков последовала бы при любом исходе заседания, так как у властей Штатов пока нет весомых аргументов для того, чтобы развеять сомнения инвесторов, а малейшие промахи этих властей в царящей на рынке нервной обстановке вызывают, зачастую, неадекватно негативную реакцию. Сохранение прежнего уровня учетной ставки было воспринято, скорее как политический шаг, а не основанный на фундаментальных фактах. Большинство биржевых аналитиков считает, что уверенность главы ФРС Алана Гринспена зиждется на желании продемонстрировать, что путь, на котором находится страна – верный и результативный, и что свои обязанности администрация выполняет максимально хорошо.
Однако «печаль» рынков была недолгой: уже на следующий день фондовые индексы возобновили свой рост. Этому способствовал тот факт, что к 14 августа более чем 500 крупнейших компаний подтвердили под присягой достоверность своей финансовой отчетности, что вселило в инвесторов некоторую уверенность и надежду на преодоление основных трудностей, по крайней мере, в корпоративном секторе. Еще одним аргументом, сыгравшим на руку фондовым индексам, явилось падение доходности по 10-летним правительственным облигациям до минимального за последние сорок лет значения. В результате, инвесторы продавали государственные казначейские облигации и вкладывали освобождавшиеся средства в акции, чем, соответственно, дополнительно стимулировали их рост.
Судя по всему, череда корпоративных скандалов постепенно утихает, а вслед за ними, вполне возможно, пройдут и панические настроения фондовых рынков, однако нельзя забывать о наличии в мировых экономиках опасных фундаментальных проблем, и о тех последствиях, к которым они способны привести в долгосрочном периоде.
Шаронова Наталья
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | D (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | C (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Ситуация на Ближнем Востоке | C (C) | |
| Присяга руководства крупнейшихкорпораций США в достоверности финансовой отчетности | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Динамика мировых цен на нефть | B (C) | |
| Рост объемов экспорта российской нефти в январе - июле 2002 г. | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Предварительные результаты Газпрома в 2001 г. по МСБУ соотвтетствуют ождиданиям | B | |
| Ожидаемый чистый убыток Мосэнерго по результатам I полугодия 2002 г. равен 25 млн. долларов | D | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - Слабо положительный