Наше среднесрочное будущее
На днях правительство Российской Федерации утвердило предложенную ещё в начале года среднесрочную программу социально-экономического развития страны. Инициатором появления программы стало Министерство Экономического Развития и Торговли, причём ещё до того, как Владимир Путин объявил о национальном стремлении удвоить ВВП к 2010 году. Поэтому между опубликованными в феврале тезисами и сегодняшней программой появились некоторые разногласия. Фактически эксперты, дорабатывающие программу, столкнулись с проблемой выбора между акцентом на дальнейшем углублении реформ и стимулированием экономического роста. Если верить официальной статистике, то ориентир для ВВП в 2010 году должен быть в районе $700 млрд., из которых около половины придётся на расходы домашних хозяйств и лишь четверть на инвестиции. Такой была структура экономики в 2002 году; статистическая информация за начало 2003 года позволяет сделать вывод о начавшемся процессе замещения - чистый приток иностранных вложений за первый квартал этого года составил $3,1 млрд., а до конца года может достигнуть $6,5 млрд.. Но большая часть этих средств, вполне возможно, ещё не успела поступить в реальный сектор экономики – основная сумма инвестиций сосредоточена в портфельных и высоко ликвидных объектах вложения. Поэтому высока вероятность сценария, при котором «короткие» и «горячие» деньги могут покинуть страну также быстро, как и появились. А для стабильного роста нужны долгосрочные вложения, поэтому текущие задачи правительства должны быть направлены на улучшение инвестиционного климата и создание определённой налоговой инфраструктуры – т.е. без реформ не обойтись.
На пути к удвоению выпуска страны, согласно изложенным в программе концепциям, встали два ключевых барьера: «сырьевая ориентация российской экономики» и «неблагоприятная среда для инвестора». Первую проблему предлагается решать за счёт переноса фискальной нагрузки на добывающий сектор. По прогнозным данным программы доля добывающих отраслей в промышленном производстве страны сократится с 49,8% до 46,5% за четыре года, а доля сырья и материалов в совокупном экспорте – с 89,1% до 86%. Окажет ли это существенное влияние на темпы роста экономики пока сказать трудно – по данных Госкомстата в прошлом году россияне платили подоходный налог по реальной ставке 5,4%, а социальный налог – по ставке 18,3%. Гораздо вероятнее, что ВВП в долларовом выражении вырастет из-за укрепления рубля (7-8% в год). Второй барьер может оказаться преодолённым за счёт «снижения государственного регулирования, развития рыночной инфраструктуры и улучшения системы правоприменения». Как именно эти три пункта проявят себя в реальности тоже не совсем понятно – последний вариант социально-экономической программы «потерял» разделы о сроках реформ, механизмах реализации и критериях успешного осуществления программы.
Данные, заложенные в опубликованной программе правительства Российской Федерации, ставят под сомнение возможность совмещения интересов публичных лиц, исполнителей и самих составителей этой программы. В этом, наверное, и заключается её среднесрочный статус: при сформулированном задании на 10 лет можно «тормозить» и «ускоряться» в рамках этого периода сколько угодно – развитие ведь не может быть равномерным. От этого программа немного теряет в адекватности текущим событиям, но уже не может быть обвинена в недостаточной амбициозности.
Косых Илья
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | B (B) |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | C (C) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Ситуация на Ближнем Востоке | B (B) |  |
| Конфликт США и Северной Кореи | C (C) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | B (B) | |
| ФЭК разрешила повысить тарифы в 2004 г. на 13 % | A | |
| Планируемое повышение до (30%) экспортных пошлин на газ | B (A) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Рост поставок Газпрома в дальнее зарубежье за 7 месяцев | A (A) | |
| Некоторые финансовые результаты Газпрома за I полугодие по РСБУ | A (A) | |
| Экспорт Газпрома в дальнее зарубежье в янв-июл сократился | A (A) | |
| Победа ЛУКОЙЛа на аукционе по продаже 79.5% акций Beopetrol | B | |
| МАП одобрило сделку ЮКОСа иСибнефти | A (A) | |
| ЮКОС выплатил акционерам Сибнефти 1,25 млрд. долл. | A (A) | |
| Результаты Татнефти за I полугодие по РСБУ | C (C) | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - положительный