Nasdaq находится в зоне коррекции. Вот 2 акции искусственного интеллекта (AI), которые я покупаю в первую очередь.

Ключевые моменты

Ясность часто приходит после того, как возможности, превышающие рыночные показатели, становятся очевидными.

Расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ) не замедлились, так как гиперскейлеры продолжают двигаться на полной скорости.

Коррекция Nasdaq является редкой точкой входа для инвесторов, чтобы воспользоваться высококачественными компаниями по сниженным ценам.

В конце марта индекс Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) официально вошел в зону коррекции, так как индекс упал примерно на 10% от своих предыдущих максимумов. Падение Nasdaq связано с множеством макроэкономических неопределенностей, вызванных возобновленной тревогой по поводу тарифов, геополитическими напряжениями на Ближнем Востоке, упрямой инфляцией и, что наиболее важно, продолжающейся ротацией от высоко оцененных акций технологических компаний.

Хотя эта турбулентность дезориентирует, долгосрочные инвесторы понимают, что коррекции не являются ультиматумами — часто это приглашения. Вопрос не в том, стоит ли покупать акции сейчас, а в том, на какие компании стоит сделать ставку.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, которую называют «незаменимой монополией», предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel.

На мой взгляд, самые надежные возможности по-прежнему находятся в построении инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ). Несмотря на неопределенности в макроэкономической среде, революция ИИ не приостановилась и не изменила направление. И рост капитальных затрат крупных технологий на 720 миллиардов долларов подчеркивает, что спрос на ИИ не демонстрирует признаков замедления.

Сейчас два имени выделяются на фоне множества отстающих на рынке: Micron Technology (NASDAQ: MU) и Broadcom (NASDAQ: AVGO).

1. Micron — это память, без которой модели ИИ не могут существовать

Каждая большая языковая модель (LLM), которая запускает обновление вывода, требует памяти. Память с высокой пропускной способностью, или HBM, является специфической архитектурой, от которой зависят графические процессоры Blackwell и Vera Rubin от Nvidia для передачи данных между основными вычислительными кластерами и стеком памяти.

Когда размеры моделей увеличиваются, рабочие нагрузки вывода накапливаются, создавая узкое место вокруг содержимого HBM на серверной стойке. Каждая дополнительная потраченная долларовая сумма на инфраструктуру ИИ от Microsoft, Alphabet, Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Oracle требует пропорционального увеличения пропускной способности памяти. Разработка HBM3E и предстоящая HBM4 от Micron помогают поддерживать конкурентоспособность решений компании на каждом последующем узле.

Рынок HBM сильно фрагментирован, и Micron является лишь одной из трех компаний, способных производить эту технологию в больших масштабах — наряду с Samsung и SK Hynix. С учетом того, что запасы HBM уже распроданы на год и инвестиции в производственные мощности растут, Micron выделяется как компания с самой агрессивной экспансией на пороге эры вывода.

Что касается оценки, то Micron торгуется примерно по 6-кратному коэффициенту прибыли к будущей прибыли — эта цифра выглядит абсурдно дешево по сравнению с другими акциями чипов ИИ, которые имели коэффициенты P/E от 30 до 50 раз до распродажи Nasdaq.

Часть дисконта отражает сохраняющийся скептицизм относительно прочности суперцикла памяти. Кроме того, выпуск TurboQuant — нового алгоритма сжатия от Google — лишь добавил масла в огонь.

Эти опасения создают возможность. Вместо того чтобы полагаться на один цикл продукта, структурный спрос со стороны гиперскейлеров на микросхемы DRAM и NAND создает минимальную поддержку для траектории Micron. Это делает рост компании устойчивым.

Micron остается основным столпом, поддерживающим многоуровневое, многотриллионное строительство инфраструктуры. Тем временем компания демонстрирует рост выручки на трехзначные проценты, и ожидается, что прибыль на акцию в этом году увеличится в четыре раза. На мой взгляд, стремительно падающая цена акций Micron — это не ловушка стоимости, а редкая неправильно оцененная акция.

2. Получение прибыли с помощью пользовательского кремния

Когда речь идет о строении ИИ, Micron является памятью, а Broadcom — центральной нервной системой. Компания разрабатывает специальные интегральные схемы (ASIC), известные как XPUs, для таких компаний, как Alphabet (чьи тензорные процессоры были изготовлены совместно с Broadcom), Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и OpenAI.

Вместо того чтобы конкурировать с Nvidia и Advanced Micro Devices на рынке графических процессоров общего назначения, Broadcom обнаружила другую, возможно, более защищенную нишу в области чипов. Компания разрабатывает индивидуальные акселераторы, адаптированные для конкретных рабочих нагрузок, а затем соединяет эти чипы с сетевым оборудованием. Ни одна компания не специализируется на обоих наборах продуктов в больших масштабах.

Прочность позиции Broadcom в области ИИ поддерживается глубиной ее клиентских отношений и сложностью того, что строит компания. Сотрудничество по производству пользовательского кремния — это долгосрочные обязательства. Как только гиперскейлер совместно разрабатывает XPU, основанный на ДНК Broadcom, переход к конкуренту связан с затратами на перезапуск многолетнего цикла разработки.

Эти затраты на переключение создают барьер, который накапливается со временем по мере ускорения расходов на инфраструктуру — позволяя Broadcom генерировать значительный рост, связанный с ИИ, наряду с расширением гиперскейлеров.

Еще одним катализатором для Broadcom является повторяющийся денежный поток, который компания получает через свое программное обеспечение VMware, что обеспечивает стабильность и подушку для прибыли, если основной бизнес ИИ столкнется с непредвиденной изменчивостью в расходах на центры обработки данных.

При примерно 28-кратном коэффициенте прибыли к будущей прибыли Broadcom торгуется примерно на 50% ниже своих предыдущих максимумов, зафиксированных в конце прошлого года. Хотя эта оценка все еще не является слишком дешевой в абсолютном выражении, я считаю, что она разумна для компании с такой диверсификацией, специализированной ролью в экосистеме ИИ и способностью извлекать выгоду из секулярных тенденций, вызванных ускорением инвестиций в инфраструктуру.

С другой стороны, если сравнить Broadcom с компаниями, предлагающими программное обеспечение с коммодитизированными продуктами и теряющими деньги на фоне неопределенности по срокам монетизации, текущее положение Broadcom выглядит гораздо более привлекательным для инвесторов с долгосрочным горизонтом.

Стоит ли сейчас покупать акции Micron Technology?

Прежде чем покупать акции Micron Technology, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов прямо сейчас… и Micron Technology не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 532,929 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 1,091,848 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 928% — это превосходство над рынком по сравнению с 186% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 9 апреля 2026 года.

Адам Спатаццо имеет акции Alphabet, Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Microsoft и Nvidia. The Motley Fool имеет акции и рекомендует Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Micron Technology, Microsoft, Nvidia и Oracle. The Motley Fool рекомендует Broadcom. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Взгляды и мнения, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод