Напряженность вокруг событий на Украине в ближайшие время продолжит давить на курс рубля

Сейчас российский рынок полностью сфокусирован на новостях из Крыма, Кремля или Вашингтона. Увеличение или уменьшение вероятности введения санкций, военной операции или наоборот уменьшение напряженности - будут главными драйверами российского рынка. Только какие-то экстроординарные данные, вроде снижения ставки в еврозоне, смогут двинуть наш рынок. Продолжаются упражнения ЦБ РФ по "оздоровлению" банковского сектора. Сегодня, как мы знаем, минус ещё три кредитных организации (банки "Дагестан", "Монолит" и"Банка развития бизнеса"). Это, конечно, не флагманы отрасли, но, тем не менее... История с "Мастером" и "Инвестор" научила вкладчика "диверсификации", то есть раскладыванию по 699 000 руб. на депозиты в разные банки. Но и у этих "других" банков тоже отзывают лицензии с завидной регулярностью. Это вынуждает вкладчиков идти дальше, искать инструменты сохранения и преумножения "сбережений". Примером могут служить диверсифицированные облигационные портфели, но только не в рублях, что и очевидно из нынешнего ралли нашей нац. валюты. Банкам же остаётся уповать на корпоративных клиентов или развивать правильный прайвет-бэнкинг, основанный не только на депозитах "плюс пол-фигуры" к стандартной ставке и эмиссии чёрных карточек, а идти в другие стратегии, в том числе, на рынке корпоративных облигаций. Что же касается российской валюты, то ЦБ уже неоднократно заявлял, что будет сдерживать резкие колебания курса, что собственно и доказал в понедельник продав более 10 млрд долларов. Напряженность вокруг событий на Украине, вероятно, сохранится в ближайшее время, что продолжит оказывать давление на рубль. В итоге, ожидаем продолжения ослабления российской валюты в краткосрочной перспективе, как минимум до обновленной верхней границы коридора. Волатильность на российском рынке в последние дни просто зашкаливает, это касается и рынка акций, и облигаций. В этих условиях пробовать уловить тренд, который может несколько раз измениться в течение дня, становится достаточно опасно. В качестве альтернативы мы могли бы посоветовать вложиться в корпоративные евробонды одного из наших ближайших соседей, которого текущие события не затронули - облигации Международного банка Азербайджана. С одной стороны эмитент имеет квази-суверенный статус, с другой, при небольшой срочности (погашение в 2016 году), облигации обеспечивают привлекательную доходность около 7% годовых.