Напряженная ситуации в Европе сохранится в среднесрочной перспективе, до заседания ЕЦБ рынок РФ будет в "боковике"

Вчера торги на американском фондовом рынке завершились небольшим ростом ведущих индексов: S&P500 вырос на 0,57%, Dow Jones - на 0,22%, торги в Европе прошли разнонаправленно: FTSE100 понизился на 1,14%, DAX - на 0,15%, CAC40 повысился на 1,07%. Российский рынок вчера открылся в "зеленой зоне", чему способствовали опубликованные утром данные по китайскому индексу PMI в сфере услуг за май, а также заявления Меркель и Олли Рена, дающие надежду на рекапитализацию европейских банков. Тем не менее, около полудня, после того как министр финансов Испании Кристобаль Монторо открыто признал, что при текущих уровнях доходности испанских гособлигаций долговой рынок для Испании закрыт, и впервые призвал европейские финансовые институты помочь стране в рекапитализации ее банковской системы, рынок устремился вниз. Падению способствовал также выход негативной макроэкономической статистики по Германии и Еврозоне. Лучше рынка выглядели акции ФСК и Холдинга МРСК: игроки продолжают отыгрывать историю о консолидации компаний на базе Роснефтегаза, вчера по бумагам наблюдался технический отскок после сильной просадки. Новостей для фундаментального пересмотра взгляда на перспективы развития компаний пока нет, технически же говорить о переломе сильной нисходящей тенденции можно будет говорить лишь после пробития уровней выше 0,2 руб. за акцию по бумагам ФСК и 1,7 руб. за акцию - по бумагам Холдинга МРСК. В лидерах роста находились также акции РАО ЭС Востока, которая подписала вчера в Пекине соглашение с Банком Китая и машиностроительным альянсом АМУР ЭНЕРГО-СТРОЙ АЛЬЯНС о стратегическом сотрудничестве по проекту строительства Уссурийской ТЭЦ. Хуже рынка выглядели бумаги нефтегазового сектора - Роснефти, Татнефти, ЛУКОЙЛа. Сегодня утром азиатские площадки торгуются в плюсе, фьючерсы на американские индексы растут. Игроки ждут заседания ЕЦБ, по итогам которого (в 15:45 по московскому времени) будет опубликовано значение ключевой процентной ставки, и, вероятно, надеются на ее понижение. Тем не менее, мы ожидаем сохранения напряженной ситуации в Европе в среднесрочной перспективе. Хотя министр Испании вчера заявил, что испанским банкам не требуюся "чрезмерные суммы", накануне председатель совета директоров Banco Santander SA Эмилио Ботин сказал, что речь идет о 40 млрд евро. При этом все немного забыли о том, что у Италии также недостаточно средств от ЛТРО для выкупа облигаций, дефицит превышает 40 млпд евро. Чтобы покрыть трехлетние потребности Испании и Италии необходимо увеличение фондов (ЕФСФ, ЕСМ, МФВ) еще как минимум до 1,5 трлн евро. В ходе телефонной конференции вчера министры финансов G7 "достигли договорённости по совместной работе над решением проблем Испании и Греции", однако это пока не говорит ни о чем конкретном. Мы ожидаем продолжения бокового движения до заседания ЕЦБ.