Налоги вместо новостей

Пятничные торги российский фондовый рынок закрыл на отрицательной стороне. Основные торги индекс МосБиржи -завершил просадкой на 1,66% - до 2274,03 пункта, индекс РТС потерял 1%, упав до 849,37 пункта. На вечерних торгах рублевый индекс продолжает снижаться, теряя 1,8% (2271,24 пункта).

«Если рыночные настроения не изменятся, индекс МосБиржи может уйти ниже до 2230 и 2190 пунктов. При появлении позитива котировки могут отскочить от уровня в 2250 пунктов и встретить сопротивление в зоне 2340 пунктов», - говорит Кристина Гудым, аналитик «Финама».

Пессимизм сегодня вызвали планы Минфина повысить налоги для ряда отраслей и включить пассивные доходы в базу по НДФЛ, что усиливает фискальную нагрузку на бизнес и инвесторов. Новые макроэкономические инициативы испугали рынок. Прямое давление новые меры могут оказать на бумаги отдельных компаний, которые подпадают под налоги. Например, горно-металлургические («Русал» (-0,7%), «Норникель» (-1,2%), которые могут увидеть снижение свободного денежного потока. А так ка многие компании рассчитывают дивиденды именно из него, то инвесторы начинают опасаться сокращения выплат. Кроме того, рост налоговой нагрузки на пассивные доходы вызовет снижение доходности инвестиций для физлиц. Это будет охлаждать инвестиционную привлекательность биржевых инструментов. В целом такая новость часто вызывает краткосрочную коррекцию на рынке — инвесторы закладывают будущие издержки в цены акций.

Дополнительно негатив поддерживает отсутствия позитивных новостей по украинскому вопросу. Несмотря на успешно проходящий визит спецпредставителя президента России Кирилла Дмитриева в Нью-Йорк, конкретных договоренностей и определенной даты трёхсторонних переговоров (Россия-США-Украины) пока нет.

Владимир Путин, отвечая на вопросы СМИ заявил, что предложение о возобновлении трехсторонних переговоров рассматривается, но окончательное решение будет принять позже - по итогам анализа последних действий Киева и исходя из интересов России. Такая информация содержится на сайте Кремля. По словам российского президента, украинская сторона сама прервала стамбульские переговоры, а затем заявила о готовности их возобновления. Но до этого Киев предпринял ряд действий, которые Москва расценила как провокационные, в том числе массированную атаку беспилотников на Москву в день голосования, удары по избирательным участкам и домам глав избиркомов, атаки на НПЗ и попытку морской блокады черноморского побережья. Владимир Путин уточнил, что «никакие провокационные действия» не приведут противника к нужному результату, а лишь ухудшат его положение.

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global, призывает не сбрасывать со счетов фактор пятницы, который наиболее заметно оказал влияние на рынок в сторону выхода в кэш и ожиданий более благоприятной конъюнктуры. «Полагаем, что в среднесрочном периоде недооцененность российских акций будет иметь для рынка больше значения, чем в настоящее время, когда внешние и внутренние риски велики», - считает она.

Пессимизма добавляют и снижающиеся нефтяные котировки: фьючерс на нефть марки Brent теряет 2,2%, снижаясь до $104,29 за баррель; контракт на нефть марки Light ушел в минус на 2,5% до $92,23 за баррель. На текущей неделе появились сигналы о взаимной готовности Ирана и США к переговорам, что снижает опасение увеличения дефицита на мировом рынке. Президент Ирана выразил надежду на возвращение к меморандуму о взаимопонимании. Однако ситуация в Ближневосточном регионе остается напряженной - судоходство через Ормузский и Баб-эль-Мандебский проливы остается ограниченным.

Тем временем, обращает внимание Анна Бутенко, старший аналитик УК «Первая», дисконт на Urals в балтийских портах снизился до минимума с ноября 2025 года в $20,4/бар, на фоне высокого спроса со стороны НПЗ Китая и Индии. При этом дисконты в Новороссийске существенно не изменились, сохраняясь на уровне в $25,8/бар из-за повышенных рисков для судоходства.

В лидеры дня вышли бумаги «Полюса» (+2%), растущие на фоне рекордного повышения золота, ослабшего рубля и того, что удар от налога на сверхдоходы для золотодобытчиков оказался мягче, чем для остальных металлургов. Участники рынка считают, что компания выиграет от высоких цен на золото больше, чем потеряет на налоге.

Рост смогли показать акции «Магнита» (+1,3%), так как приближается 2 октября - дата, в которую соглашение компании о передаче миноритарного пакета её казначейских акций в залог либо должно быть продлено, либо его срок истечёт. Во втором случае мажоритарный акционер будет обязан сделать предложение о выкупе акций.

В аутсайдерах котировки «Яндекса» (-4%). Аналитики «Вектор капитала» видят причину слабости бумаг в опасениях ударов Украины по ЦОДам «Яндекса». «Поводом для этого стали сообщения Минобороны России о нанесении два дня назад ударов по центрам обработки данных New-Telco и United DC в Киеве», - пишут они в своем телеграм-канале.

Привилегированные акции «Банка «Санкт-Петербург» растут на 2,6%, обыкновенные - снижаются на 1,3%. Акционеры банка на общем собрании утвердили дивиденды за первое полугодие 2026 года в размере 19,17 рублей на одну обыкновенную акцию и 0,22 рубля — на одну привилегированную. Доходность – 7,4% и 6,4% соответственно.

Дивидендные новости пришли и по бумагам «ИНАРКТИКи» - совет акционеров одобрил выплату по итогам первого полугодия 2026 годав размере 10 рублей на каждую ценную бумагу, дивдоходность составляет примерно 3,2%. Однако котировки проседают на 0,13%.

Выбирайте лучших инвесторов — и копируйте их сделки. Просто подключите стратегию «Финам Автоследования» — все остальное сделает ее автор. Чтобы понять эффективность стратегии, используйте опцию сравнения с индексами Мосбиржи, РТС, S&P 500. Для подключения к стратегии, по которой ведется торговля иностранными ценными бумагами, нужен статус «квала».