Налаживание "параллельного импорта" может привести к ослаблению рубля

На данный момент рубль, скорее, находится под давлением рыночных факторов, и в меньшей степени – возможного контроля капитала со стороны финансовых властей. Государство продолжает стимулировать "выдавливание" валюты из страны для восстановления курс рубля.

Так, с 1 июля лимит валютных переводов для физлиц на счета в иностранных банках повышен со $150 тыс. до $1 млн в месяц. Также стоит отметить, что, по всей видимости, начинается период налаживания "параллельного импорта", что может привести к росту спроса на определённую валюту и ослаблению рубля. Так, по словам главы Минэкономразвития М. Решетников, в Россию за три недели мая по схеме "параллельного импорта" ввезено более 230 тыс. т товаров на сумму $1,8 млрд. Впрочем, других данных, подтверждающих заявления Решетникова, пока нет.

Кроме того, за последнюю неделю обвалились цены на нефть и многие металлы (медь, алюминий и др.), что привело к потерям в доходах российского экспорта и ослабило курс рубля.

Что касается "спекулятивной игры", то из-за разворота курса спекулянтам придется откупить ранее проданную валюту и даже открыть новые позиции в валюте в расчете быстро заработать на локальном ослаблении рубля. В то же время проект новой схемы бюджетного правила пока находится на стадии обсуждения, а его имплементация возможна в перспективе 2-3 лет, что уже выходит за рамки планирования спекулянтов. Таким образом, спекулятивные мотивы хоть и присутствуют, но вряд ли имеют большой вес в колебаниях российской валюты.

Курс рубля ниже 70 за доллар уже оказывает давление на бюджет, поэтому перед властями РФ стоит вопрос об ослаблении национальной валюты до 70-80 руб. за доллар. Однако на данный момент курс, скорее всего, останется в расширенном диапазоне в 50-68 руб. за доллар. Так как инструментарий Банка России и Минфина ограничен. При понижении процентной ставки существует шанс утери контроля над инфляцией, что критично скажется на потреблении в стране, а отмена capital control может и вовсе привести к обвалу рубля. Найти "полумеры" и баланс пока что получается с трудом.