Находится ли древесина близко к дну?
В статье Barchart от 4 июня я задал вопрос, остались ли цены на пиломатериалы на нейтральном уровне, и пришел к выводу, что:
На данный момент цены на пиломатериалы остаются на нейтральном уровне. Когда они решат двигаться дальше, будьте начеку, поскольку, вероятно, последует еще один период резкого изменения цен.
3 июля фьючерсы на пиломатериалы в натуральном выражении на сентябрь были ниже уровня 490 долларов за 1000 футов доски. Пиломатериалы находятся в медвежьем тренде
Фьючерсы на пиломатериалы в натуральном выражении на Чикагской товарной бирже снизились на 22,99% во втором квартале и оказались на 21,24% ниже уровня закрытия торгов в конце июня 2023 года.
График активных фьючерсов на пиломатериалы за сентябрь показывает падение цен на 26,6% с 635,50 долларов 12 марта до 466,50 долларов 21 июня. Фьючерсы на пиломатериалы на 3 июля торгуются на уровне 488 долларов и остаются вблизи недавнего минимума.
Ставки остаются высокими в течение длительного времени
Цены на пиломатериалы дольше страдают от повышения процентных ставок, поскольку ФРС сохраняет средний уровень резервных фондов на уровне 5,375%. В то время как центральный банк начал сокращать количественное ужесточение в июне, длинные облигации остаются под давлением.
График фьючерсов на 30-летние казначейские облигации США показывает медвежью тенденцию к снижению максимумов и минимумов с марта 2020 года. Фьючерсы на казначейские облигации упали до минимума 107-04 в октябре 2023 года, самого низкого уровня с июля 2007 года. При доходности чуть ниже 118 долгосрочные облигации остаются ближе к минимуму конца 2023 года, а процентные ставки находятся на самом высоком уровне более чем за полтора десятилетия. Процентные ставки остаются высокими в течение длительного времени, и путь наименьшего сопротивления по-прежнему направлен на повышение, поскольку ФРС ожидает, пока инфляция приблизится к целевому уровню в 2%, прежде чем смягчать денежно-кредитную политику и снижать краткосрочные процентные ставки.
Ставки по ипотечным кредитам выше 7% являются катастрофой для спроса на новое жилье
Ставки по обычным ипотечным кредитам с фиксированной процентной ставкой сроком на тридцать лет колеблются около 7% после повышения с уровня ниже 3% в конце 2021 года. ФРС начала повышать ставки в 2022 году, что привело к росту ставок по ипотечным кредитам. Более высокие ставки по ипотечным кредитам в последние годы привели к снижению спроса на новые дома.
Между тем, рост ставок не нанес двойного негативного удара по потенциальным покупателям нового жилья. В связи с тем, что многие домовладельцы вынуждены платить по ипотечным кредитам ниже 3%, запасы существующего жилья остаются на очень низком уровне, что приводит к росту цен на новое и существующее жилье. Однако ставки по ипотечным кредитам, превышающие 7%, отпугивают многих потенциальных покупателей с рынка, поскольку ежемесячные платежи резко возросли. Ежемесячный платеж по ипотеке в размере 400 000 долларов увеличился более чем на 1300 долларов с конца 2021 года.
Следующим шагом ФРС станет смягчение денежно-кредитной политики.,
Источник nasdaq.com, автоматический перевод