Наиболее вероятно повышение ставки на июльском заседании ФРС США на 0,75%
В среду, 13 июля, опубликованы статистические данные по инфляции в США. ИПЦ в годовом исчислении составил 9,1%, абсолютный максимум за несколько десятилетий. За месяц цены выросли на 1,3%, что является самым высоким значением с 2005 года.
Какие последствия могут быть для рынка?
1. Наиболее вероятно повышение ставки на 0,75% на июльском заседании ФРС, на фоне хороших данных по рынку труда, опубликованных на прошлой неделе, риск рецессии в экономике снижается.
2. На премаркете, после опубликования ИПЦ, индекс S&P снизился ориентировочно на 2%, достаточно существенная величина. В данных условиях в течение ближайшей недели опубликованная статистика будет драйвером движения рынка, и, скорее всего, индекс может быть ниже текущих значений в указанном инвестиционном горизонте. Поэтому предпочтительно открытие позиций "от шорта".
3. Рост доходностей в гособлигациях США делает доллар инвестиционно привлекательным, и рост индекса доллара DXY вполне возможен. Соответственно, в валютной паре "евро - доллар" предпочтительны позиции "от шорта" в расчете на пробой уровня паритета, значимого сопротивления в валютной паре.
4. Высокое значение ИПЦ в среднесрочной перспективе снижает спрос на товары. На примере основных коммодитиз мы уже наблюдаем эту тенденцию, она вполне может продлиться, и в соответствии с опубликованными ранее протоколами FOMC возможно прекращение ужесточения ДКП к январю-февралю следующего года.
5. Активы EM теряют свою привлекательность в текущих условиях, инвесторы предпочитают активы более высокого кредитного качества. Поэтому перспективы фондовых рынков EM в краткосрочной перспективе (до выхода каких-либо позитивных данных) достаточно туманные, имеет смысл сократить свои длинные позиции в них.