Надо ли продавать Мосэнерго?

Ответ на статью "Проспекта".

Буквально вчера, начитавшись аналитических материалов, моя душа возмущенно вопила о том, что парикмахеры проходят обучение с практикой, сдают экзамен и получают корочки, регулярно сдают анализы на СПИД и другие инфекции в поликлинике. При этом любой человек в России может объявить себя аналитиком и гнать любую пургу.

Это я собственно к чему? Это к тому, что опубликованное объяснение компании "Проспект" падения акций моськи выходом из бумаги Пенсионными фондами и ПИФами очень слабое. Чего ждали управляющие от собраний в будущем создаваемых компаний? В чем они разочаровались? Были ли у них вообще бумаги? А если были, не продали они их еще в прошлом году стратегам? Как было бы замечательно сделать так: управляющая компания (дочка Газпрома) покупает Моську, а через какое-то время продает бумагу Газпрому. Все довольны. Нет адекватного ответа на это вопрос.

Тот излагаемый факт, что стратеги держат бумагу - очевиден и в комментариях не нуждается. Стратеги покупали бумагу для вхождения в бизнес. Портфельщики вышли из бумаги не после собраний 28 февраля, а гораздо раньше.

Волна падения началась 25 февраля и до сегодняшнего момента за этот период составил грубо 500 000 бумаг, что по сравнению с общим объемом эмиссии в 28 000 000 000 штук - тьфу.

Если посмотреть на график стоимости акций за год, то навскидку до летних и осенних выкосов Моськи стоимость акций колебалась в диапазоне 1,80-2,80 рубля целый год. Этот диапазон цен был неким равновесным консенсусом с учетом ожиданий по реформе. В отсутствие агрессивного стратегического покупателя цена должна быть по идее в таком диапазоне. Поэтому все брокеры смело дают рекомендации «продавать». А справедливой ценой ставят упомянутый диапазон. И сейчас продают проспавшие жадины, купившие не известно по каким ценам. Может по 7 рублей, а может по 1,50.

После реформы Моськи грубо от неё останется половина активов. Это значит, что после выделения компаний стоимость акций упадет в 2 раза. Остальные активы будут размыты по 13 компаниям.

Последнее время в моде фраза "синергический эффект". Понятно, что после дробления стоимость полученных 14 компаний должна быть выше, хотя бы потому, что должны быть другие принципы корпоративного управления в новых компаниях из за смены собственника. По идее должно быть меньше откатов, воровства. Но так думать - наивняк. Если основными собственниками буду Газпром и государство в лице Райки, то старые принципы управления (воровство, откаты) получат продолжение. Потому как у текущих менеджеров подросли дети и внуки и им тоже надо как-то жить.

Что произошло 28 февраля? Ничего революционного по сведениям информагентств. А какое резюме всего этого? "Финансовым рынкам по природе присуща нестабильность"

Дж. Сорос, читатель

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	B (B)
ПОЛИТИКА
Встреча Буша и Путина завершилась на дружеской ноте	D (C)
Госдума РФ ратифицировала "ядерную" конвенцию	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Цены на нефть достигли 4-месячных максимумов	B
Уровень мировых цен на металлы	C (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Сегодня “Роснефть” заявляет, что передаст Газпрому лишь часть своих активов, оставшись самостоятельным юридическим лицом	A
"Юганскнефтегаз" не станет самостоятельной государственной организацией, заявила сегодня "Роснефть"	B
На учредительном собрании акционеров приняли решение о реструктуризации "Мосэнерго"	B (B)
Украина готовит конкурс по приватизации "Криворожстали"	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный