Надежный баланс помогает PNC Financial (PNC) справиться с высокими затратами.
Ожидается, что стратегические инициативы PNC Financial Services Group, Inc. и солидный баланс продолжат поддерживать ее финансовые показатели. Также положительным моментом является устойчивое распределение капитала. Однако вызывает беспокойство повышенная база затрат и концентрация коммерческих кредитов.
PNC Financial имеет сильную позицию на балансе, с годами остатки по кредитам и депозитам растут. В октябре 2023 года, используя возможности роста, компания приобрела кредитные обязательства у Signature Bank на сумму около 16 миллиардов долларов. В дальнейшем руководство ожидает, что приобретение приведет к увеличению прибыли на акцию (EPS), при этом в четвертом квартале 2023 года EPS увеличится примерно на 10 центов.
Компания ожидает, что средний объем кредитов вырастет примерно на 3% последовательно. Согласно нашей модели, совокупные остатки по кредитам и депозитам увеличатся при совокупном годовом темпе роста (CAGR) в 1,5% и 0,8% соответственно в течение следующих трех лет (закончившихся в 2025 году).
PNC Financial по-прежнему привержена укреплению своего бизнеса посредством стратегических инициатив. Примечательно, что в 2022 году компания завершила сделку по выкупу Linga, компании, занимающейся POS-терминалами и платежными решениями, в попытке расширить возможности корпоративных платежей в сфере гостиничного бизнеса и ресторанной индустрии. Таким образом, ее прибыль, вероятно, получит дальнейшую поддержку, если она продолжит осуществлять запланированные инвестиции и диверсифицировать свой бизнес.
PNC продолжает совершенствовать свою стратегию распределения капитала. В третьем квартале 2023 года фирма вернула акционерам капитал в размере 0,6 миллиарда долларов в виде дивидендов по обыкновенным акциям. Кроме того, по состоянию на 30 сентября 2023 года у нее есть 46% от плана обратного выкупа в размере 100 миллионов долларов. Учитывая высокие доходы компании, ее деятельность по распределению капитала представляется устойчивой и может укрепить доверие инвесторов к акциям.
Однако средний показатель непроцентных расходов PNC за четыре года (2018-2022) составил 6,3%. В дальнейшем растущая база расходов, обусловленная инфляционным давлением, и инвестиции в технологические достижения, вероятно, продолжат влиять на рост прибыли. Руководство ожидает, что скорректированные непроцентные расходы вырастут на 3-4% в четвертом квартале 2023 года на последовательной основе. По нашим оценкам, этот показатель вырастет на 1% до 13,31 миллиарда долларов в 2023 году.
Несмотря на то, что NII компании растет с годами, ожидается, что более высокие затраты на финансирование повлияют на NII в будущем. Следовательно, в дальнейшем сокращение NII может в некоторой степени помешать росту выручки. Соответственно, руководство ожидает, что показатель снизится на 1-2% последовательно в четвертом квартале 2023 года.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод