Надежда Голубева, компания "Атон". «В настоящее время на весь рынок, и на телекоммуникационные акции в частности, основное влияние оказывает динамика Nasdaq, который вчера пробивал свой исторический

Надежда Голубева, компания "Атон". «В настоящее время на весь рынок, и на телекоммуникационные акции в частности, основное влияние оказывает динамика Nasdaq, который вчера пробивал свой исторический минимум, после чего, правда, несколько вырос, -- прокомментировала ситуацию аналитик компании "Атон" Надежда Голубева. -- Если посмотреть на корреляцию Ростелекома с портфелем из 5 крупнейших западно- и восточноевропейских компаний, оказывается, что на 77% поведение его акций объясняется динамикой этого портфеля. Также достаточно высока корреляция акций компании с индексом S&P для телекоммуникационных компаний». Наблюдаемое в последнее время понижение происходит, по мнению специалиста на негативных ожиданиях относительно рынка США. Российская же экономика не имеет к этому ни малейшего отношения. «На фундаментальную оценку участники рынка сейчас смотрят мало, просто идет паника, и телекоммуникационные компании страдают наравне с другими», -- отметила аналитик. Ростелеком побил все рекорды по снижению. По мнению Н.Голубевой, это объясняется тем, что еще до стремительного падения Nasdaq так называемые традиционные телекомы в Европе начали падать. «Происходит это уже где-то с апреля, и, конечно негативно влияет на отношение к Ростелекому, как к представителю того же семейства, -- считает специалист. -- С другой стороны существуют еще негативные ожидания по поводу реструктуризации отрасли. Все волнуются, что новые правила игры, которые будут разработаны в области телекоммуникаций, окажутся очень неблагоприятными для компании. В общем-то, нельзя поспорить с тем что это так, но если бы на рынке присутствовали позитивные настроения, этой реструктуризации придавали бы меньшее значение». Н.Голубева считает, что если Ростелеком будет полностью структурно изменен и из компании, где еще царят министерские повадки и привычки превратится в нормальную коммерческую структуру, вовсе не факт, что он будет неконкурентоспособен. «Конечно, реструктуризация – это риск, но у компании есть отличные активы и главный вопрос в том, как ими воспользоваться, -- отмечает она. -- А кто будет им руководить – вопрос политический и делать какие-то предположения по этому поводу сейчас практически бессмысленно». Н.Голубева считает, что если Штаты пойдут вверх, то и наш рынок начнет расти, и с некоторым опозданием за ним последуют бумаги телекомов. «МТС, возможно, будет следовать динамике нефтяных бумаг в случае роста Штатов, -- отмечает аналитик. -- Сотовый бизнес – это отдельная ипостась, фактически, уже демонополизированный сегмент телекоммуникационного рынка. На него страхи по реструктуризации не распространяются. Кроме того, у МТС хорошие финансовые результаты, хорошие позиции на рынке, и при потенциальном переделе частот они пострадают не очень сильно. Им есть что отдать, чтобы все остались довольны, и сами они сохранили при этом работоспособную сеть и даже резервы для развития». Комментируя ситуацию по Вымпелкому специалист отмечает, что компания имеет огромное количество проблем. «Сначала возможен спекулятивный рост и акций Вымпелкома, но потом люди будут уходить из этой бумаги, -- считает Н.Голубева. -- Собственно, у МТС тоже не очень большой потенциал для повышения, т.к. бумага достаточно дорогая».