Начало года было очень удачным для TCS Group
TCS Group представила вчера результаты по МСФО за 1К21 и провела телефонную конференцию. Начало года было очень удачным для компании, хотя обычно первый квартал - самый слабый с точки зрения прибыли.
Менеджмент не стал повышать прогнозы, но вполне возможно, что они будут пересмотрены при публикации отчетности в середине года. Доход от основной деятельности был высоким, но в целом на уровне ожиданий, а высокий показатель чистой прибыли был обусловлен более низкими отчислениями в резервы. При этом операционные расходы продолжали расти быстрыми темпами, поскольку усиливается конкуренция за квалифицированных ИТ-сотрудников.
Чистая прибыль TCS Group в 1К21 превысила наши ожидания и консенсус-прогноз. Этот показатель вырос на 57% с уровня годичной давности до 14,2 млрд руб. Доход на акционерный капитал (ROE) составил 44%. Компания продолжала очень активно привлекать клиентов: число активных пользователей за месяц (MAU) выросло с 9,3 млн до 10,7 млн, а число держателей карты Tinkoff Black - с 7,5 млн до 8,9 млн.
Операционная прибыль до отчислений в резервы оказалась немного больше, чем ожидалось: она на 11% превысила уровень годичной давности (на 18% с поправкой на доход от операций с ценными бумагами). Этому способствовало то, что чистый процентный доход увеличился на 8% по сравнению с 4К20 и на 14% относительно 1К20 за счет динамичного роста кредитов и снижения стоимости фондирования еще на 10 б. п. до 3,2%. При этом валовая доходность по кредитам была чуть ниже прогнозов - она уменьшилась на 80 б. п. по сравнению с 4К20 до 25,6%. Комиссионный доход остался на уровне 4К20 и вырос на 81% относительно 1К20. Доходы от эквайринга и валютных операций превзошли ожидания, тогда как доходы от межбанковской комиссии и обслуживания малого и среднего бизнеса оказались ниже. Доходы от брокерских операций были на уровне прогнозов (2,7 млрд руб., на 17% больше, чем в 4К20), так же как комиссионные расходы. Доля дохода от финансовых операций, не связанных с потребительским кредитованием, осталась такой же, как в 4К20 - 43% от совокупного показателя, а доля этого сегмента в прибыли до налоговых отчислений снизилась с 27% до 24%.
Валовые кредиты в 1К21 выросли на 12%, при этом кредиты наличными увеличились на 27% по сравнению с 4К20, кредиты по картам - на 6%, кредиты в торговых точках (POS) - на 15%, автокредиты - на 24%, кредиты под залог недвижимости - на 10%. Стоимость риска была ниже прогнозной - 4,5%, доля кредитов третьей стадии сократилась с 12,5% до 11,7%, коэффициент покрытия резервами составил 121%.
Операционные расходы продолжали расти быстрыми темпами, т. к. затраты на персонал увеличились на 33% относительно 4К20. Это связано с наймом нового персонала (в 2020 году штат ИТ-сотрудников увеличился на 1 тыс. человек, в 2021 году планируется нанять еще 1,5 тыс.), а также с повышением заработной платы в конце прошлого года и общей инфляцией зарплат в высокотехнологичной сфере.