Начало дивидендных выплат может послужить поводом для смены тренда в акциях "Ленты"
Поводом для обсуждения эмитента послужил выход отчетности за 4-й квартал 2021 года и общей отчетности за год.
Во-первых, приобретение розничных сетей и открытие новых магазинов (в 2020-м было 393 магазина, на конец 2021-го уже 757!) привело лишь к незначительному увеличению выручки с 445.5 до 483.6 млрд рублей, и даже с учетом роста чека на 4.7% увеличило LFL всего на 2.4% (сказывается падение трафика -2.1%). НО! основная причина в том, что "Лента" – не самый крупный ретейлер, при этом её база, это гипермаркеты, отношение потребителя к которым сильно изменилось за последние годы. Онлайн доставка и формат "возле дома" существенно повлияли на выручку гипермаркетов. "Лента" уже работает в этих направлениях, но во многом уступает конкурентам. Например, LFL "X5" 5.5% при падении трафика -6%, у "Магнита" LFL 7.4% при падении трафика -5.9%.
Другая важнейшая причина – отсутствие дивидендов! Подобное сравнение явно не в пользу "Ленты", падение "Х5" и "Магнита" не вызывает паники у держателя этих акций, т.к. есть чем компенсировать потерю курсовой стоимости, а вот с "Лентой" всё обстоит чуть более нервно… Есть заявления руководства компании, о начале дивидендных выплат в текущем году, именно оно и может послужить поводом для смены тренда и прекращения закрытия позиций с каждым новым ценовым уровнем. Графики с технической и объёмной котировками можно приложить, но в данном случае не вижу в этом большого смысла. Ждем ясности с дивидендными выплатами, посмотрим, начнут ли "Ленту" покупать (пока объёмный график пуст) и решаем, кого из ретейлеров купить.
Лично у меня в портфеле "Магнит" и пока очень скромное количество акций "Ленты", и в случае отсутствия ясности в вопросе о дивидендной составляющий, я закрою позицию по "Ленте" даже с убытком! Если подобная позиция окажется актуальной ещё для некого числа акционеров компании, то не будет причин не пойти вниз и дальше.