Началась ротация ресторанов: Трафик рассказывает историю

Ключевые моменты

Покупательская способность достигла предела в 2025 году, поскольку потребители стали более ориентированными на ценность.

Некоторые популярные бренды в сегменте fast-casual испытывали трудности, в то время как некоторые операторы casual-dining добивались успеха.

Смена потребительских предпочтений и углубление разрыва среди операторов ресторанов, как ожидается, продолжатся в 2026 году.

2025 год оказался трудным для акций ресторанного сектора. За последние 12 месяцев сегмент упал примерно на 0,7%, значительно отстав от роста S&P 500 на 16%.

Хотя индекс ресторанов практически не изменился, наблюдались резкие колебания в отдельных акциях: Sweetgreen (NYSE: SG) упала на 80%, Cava Group (NYSE: CAVA) снизилась на 50%, и даже Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) потеряла 30%.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, какие 10 акций, по их мнению, являются лучшими для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Смотрите акции »

Аналитики ожидали роста продаж в отрасли на 4% до $1.5 триллиона в 2025 году, даже несмотря на снижение потока клиентов для многих операторов. После нескольких лет повышения цен, вызванного инфляцией, клиенты стали более избирательными и изменили свои модели расходов.

С ростом цен воспринимаемый разрыв между quick-service (QSR), fast-casual и sit-down dining сузился. В этих условиях некоторые сети fast-casual испытывают трудности с защитой своих премиальных цен, в то время как некоторые концепции casual dining и QSR лучше позиционированы для захвата доли рынка.

Обзор ресторанного ландшафта

Для инвесторов лучшим способом начать анализ отрасли является изучение основных бизнес-моделей.

Рестораны быстрого обслуживания обычно представляют собой высокообъемные сети, где удобство, скорость и доступность имеют наибольшее значение. McDonald's (NYSE: MCD) остается эталоном отрасли, сообщая о росте на 2,4% в продажах в сопоставимых магазинах (comps) в третьем квартале, что служит напоминанием о прочности бизнес-модели в бурное время.

Другие, включая Wingstop (NASDAQ: WING), появились, сосредоточившись на выполнении меньшего количества задач хорошо, используя цифровую модель для поддержания маржи на фоне инфляции цен на продукты.

Сегмент fast-casual, который находится между QSR и casual dining, пострадал больше всего в 2025 году. Эта категория ориентирована на удобство и более высокое качество еды за умеренную надбавку. Chipotle и Cava ощутили влияние замедления в прошлом году, но Sweetgreen испытал наибольшие трудности, так как салаты стоимостью $15 оказались простой статьей для сокращения бюджета.

Casual dining, после многих лет отсутствия популярности, делает неожиданное возвращение. Самые сильные из операторов полного обслуживания получили выгоду от ценностного предложения, которое резонировало с посетителями. Texas Roadhouse (NASDAQ: TXRH) сообщила о значительном увеличении потока клиентов в третьем квартале на 4,3%, в то время как Chili's компании Brinker International (NYSE: EAT) показала одну из лучших результатов в этой категории.

Метрики, которые имеют наибольшее значение

При анализе акций ресторанов несколько ключевых метрик могут рассказать о реальной работе бизнеса.

Comps являются отраслевым стандартом для измерения органического роста. Эта метрика отслеживает увеличение продаж в местах, которые работают не менее года, исключая влияние открытия и закрытия новых магазинов. Texas Roadhouse была одной из самых устойчивых casual dining сетей, имея средний рост comps примерно 5%, достигнув 6% в третьем квартале.

Глубже рассматривая comps, разделение между потоком клиентов и средней суммой чека показывает, откуда приходит рост. Самые здоровые результаты, как правило, включают вклад как от увеличения количества клиентов, так и от увеличения средней траты. Brinker показал это в Chili's в первом квартале 2026 года, когда поток клиентов вырос примерно на 13%, что способствовало росту comps на 21,4%.

Для собственных заведений уровень операционной маржи на уровне ресторана измеряет прибыльность после учета затрат на продукты, рабочую силу и аренду. Это показывает, насколько прибыльным является ресторан на уровне магазина.

Chipotle последовательно сообщала об операционных маржах на уровне ресторана в диапазоне средних 20% в последние несколько лет. В третьем квартале маржа составила 24,5%, что хорошо выдержало давление, даже несмотря на высокие затраты на рабочую силу и продукты.

Наконец, средний объем продаж на единицу (AUV) показывает, сколько дохода каждый ресторан генерирует в среднем, что является полезным способом оценить силу бренда и выбор места. Chipotle долгое время задавала отраслевой стандарт, с AUV выше $3 миллионов. Этот уровень объема обеспечивает необходимый масштаб для лучшего поглощения растущих затрат и защиты маржи.

Входя в 2026 год

Входя в 2026 год, потребитель остается непредсказуемым. В компании Brinker продолжается кампания "Лучше, чем фастфуд", которая помогает ей захватывать долю рынка. Во время недавнего телефонного звонка с результатами, руководство сообщило о здоровом спросе со стороны всех уровней доходов, отмечая особую силу среди домохозяйств с низким доходом.

Сторона фаст-фуда, McDonald's продолжает предупреждать, что давление на потребителей с низким доходом, вероятно, сохранится до 2026 года. Эти недавние результаты показывают, что восприятие ценности варьируется в зависимости от концепции, при этом некоторые сети явно вызывают больший отклик у ценосообразительных клиентов. Ожидаемая волна отчетов о прибылях за четвертый квартал 2025 года должна помочь прояснить, в каком направлении движется поток клиентов в отрасли в 2026 году.

Стоит ли покупать акции Texas Roadhouse прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Texas Roadhouse, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, какие 10 акций, по их мнению, являются лучшими для покупки инвесторами сейчас… и Texas Roadhouse не вошла в их число. 10 акций, попавших в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Учитывайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели $450,256!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашей рекомендации, вы бы сейчас имели $1,171,666!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 942% — это значительно превышает 196% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 2 февраля 2026 года.

Брайан Уайт не имеет акций ни в одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет интересы в и рекомендует Cava Group, Chipotle Mexican Grill и Texas Roadhouse. Motley Fool рекомендует Sweetgreen и Wingstop и рекомендует следующие опционы: короткие мартовские опционы на $42.50 на Chipotle Mexican Grill. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод