На валютном рынке сохраняется затишье

Торговая активность на мировом валютном рынке в пятницу была низкой поскольку рынки ряда ведущих стран были закрыты из-за пасхальных праздников. Утром в понедельник индекс доллара торгуется в районе 100,1, то есть примерно на уровне закрытия прошлой недели. Пара EUR/USD сегодня находится в районе 1,155, демонстрируя нейтральную динамику. Курс британского фунта к доллару в последние дни консолидируется вблизи минимумов этого года – это район 1,318. Курс японской иены в пятницу и понедельник демонстрирует спокойную динамику возле 159,7. Пара USD/CNY стабилизировалась немного ниже 6,9.

В четверг и пятницу на прошлой неделе индекс доллара немного укреплялся против значительной просадки во вторник и среду. Но по итогам всей прошлой недели DXY показал динамику близкую к нейтральной, хотя подъемы и снижения в течение недели превышали 1%. Для поведения доллара многое зависит не только от позиции ФРС в части монетарной политики, но и от потока новостей, идущих с Ближнего Востока.

Повышенная геополитическая напряженность остается в центре внимания инвесторов, поскольку президент США Дональд Трамп сохраняет жесткую риторику в отношении Ирана, угрожая ударами по ключевой энергетической инфраструктуре. На этой неделе истекает добровольный мораторий на удары американских военных по таким объектам. Поэтому в понедельник апрельские фьючерсы на нефть марки Brent торгуются в районе $110/барр. В СМИ прошли сообщения, что возможны переговоры о 45-дневном перемирии между США и Ираном и участии региональных посредников, что может помочь деэскалировать напряженность.

Что касается внутренней повестки, то в пятницу вышли данные, показавшие, что в марте в экономике США было создано 178 тыс. рабочих мест - это максимум с декабря 2024 г., после пересмотренного снижения на 133 тыс. в феврале, когда забастовка в секторе здравоохранения повлияла на занятость. Это значительно выше ожиданий рынка в 60 тыс. Изменение числа занятых за январь было пересмотрено в сторону увеличения на 34 тыс. до 160 тыс., а изменение за февраль было пересмотрено в сторону уменьшения на 41 тыс. до -133 тыс. То есть совокупная занятость за два месяца оказалась на 7 тыс. ниже, чем сообщалось ранее.

Уровень безработицы в США в марте снизился до 4,3% против 4,4% в феврале, что лучше ожиданий рынка в 4,4%. Число безработных сократилось на 332 тыс человек до 7,239 млн, в то время как общая занятость сократилась на 64 тыс человек до 162,85 млн.

Средняя почасовая заработная плата всех работников частного несельскохозяйственного сектора США выросла в марте на 0,2%, до $37,38 – это минимальный рост за последние три месяца и ниже ожиданий рынка (0,3%). В годовом исчислении средняя почасовая заработная плата увеличилась в марте на 3,5%, что является минимальным показателем с мая 2021 года, после роста на 3,8% в феврале, ожидалось 3,7%.

Сильный рост занятости и устойчивая безработица вокруг 4,3% снижают давление на ФРС в части смягчения ДКП. В краткосрочной перспективе такие данные могут создать умеренный позитив для курса доллара. Подтверждение этому мы видели в пятницу. Однако ситуация с замедлением роста заработных плат и заметными пересмотрами в прошлых месяцах ограничивает потенциал сильного бычьего тренда по американской валюте. Поскольку рынок труда США сейчас выглядит хорошо, то все внимание теперь будет сосредоточено на инфляционных рисках, идущих от выросших цен на топливо.

Аналитики Goldman Sachs считают, что большинство сильных исторических скачков цен на нефть, связанных с геополитическими потрясениями, имели временный эффект, но некоторые оказывали более длительное давление на акции и облигации.

Британский фунт торгуется в начале этой недели возле 1,32 за доллар, консолидируясь возле самого низкого уровня с конца ноября, поскольку неопределенность в отношении конфликта с Ираном и резкий рост цен на нефть оказывают давление на британскую валюту. Инвесторы ожидают двух повышений ставки Банка Англии в этом году, хотя до иранских событий ожидались два снижения ставки. Ранее глава Банка Англии Э. Бейли говорил, что рынки, возможно, переоценивают вероятность ужесточения денежно-кредитной политики.

Евро пока остается стабильным вблизи 1,155 к доллару из-за неясных перспектив затянувшегося конфликта США с Ираном. Ранее Президент США пригрозил Ирану серьезными последствиями, если тот не откроет Ормузский пролив ко вторнику, хотя разведка США предполагает, что соблюдение соглашения маловероятно. Из-за этого цены на нефть остаются вблизи многолетних максимумов, из-за чего за последний месяц выросли рыночные ожидания того, что ЕЦБ в этом году может поднять ставки по евро 2-3 раза.

В Европе пасхальные праздники продолжаются и биржи Великобритании, Германии, Франции будут закрыты сегодня. В Китае биржи также закрыты. В США выходит индекс деловой активности в сфере услуг ISM за март.

На 2-часовом графике индекса доллара видно, что DXY продолжает волатильную консолидацию возле сильного сопротивления на 100,5. Снижение цен на нефть может вернуть DXY в район поддержки на 99,4.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».