На текущем этапе развития "НОВАТЭК" является историей роста

Несмотря на то, что размер дивиденда превысил наши прогнозы, мы считаем новость нейтральной для котировок акций "НОВАТЭКа". Дивидендная доходность остается достаточно умеренной в секторе, и на текущем этапе развития "НОВАТЭК" является историей роста. Новые значительные объемы СПГ (6,6 млн т/год) будут поставлены на рынок в 2023 г., после запуска первой линии "Арктик СПГ 2".

Общий рекомендованный размер дивидендов за 2020 г. на 10% больше размера дивидендов прошлого года и соответствует выплате 64% скорректированной* чистой прибыли. Наш прогноз дивидендов за 2020 г. предполагал выплату 50% скорректированной чистой прибыли, по нижней границе новой дивидендной политики, принятой в декабре 2020 г.

Стоит отдельно отметить, что размер годовых дивидендов "НОВАТЭКа" продолжит свой рост даже по результатам слабой конъюнктуры 2020 г. и падения прибыли (г/г). В текущем году восстановление сырьевых цен должно оказать поддержку дивидендной базе "НОВАТЭКа" – скорректированной чистой прибыли. Наш текущий прогноз дивидендной доходности за 2021 г. составляет 4,3%.