На текущем «тонком» рынке рубль почувствует значимое давление

Мировой рынок в среду показывал восстановительный рост. Отсутствие дальнейшего яркого удорожания энергоресурсов в моменте ослабило у инвесторов опасения значимого усиления ценового давления из-за ситуации в Иране. Российский рынок вчера умеренно снизился, во многом уже отыграв геополитический фактор. При этом локально среда отметилась объявлением Минфина о приостановке операций с валютой по бюджетному правилу на март и выходом целого ряда макроданных. Статистика, помимо прочего, показала замедление недельной инфляции с 0,19% до 0,08% н/н и сохранение уровня безработицы в январе у 2,2%.

Пока глобальный рынок продолжит прежде всего следить за геополитикой, но сегодняшний день в мире отметится также публикацией недельных данных по пособиям по безработице в США и выступлениями ряда представителей ЕЦБ. В целом на фоне последних событий их риторика может ужесточиться, что окажет евро поддержку. В России четверг отметится лишь публикацией февральского мониторинга отраслевых финансовых потоков от ЦБ РФ, который даст оперативные сигналы о состоянии российской экономики.

Нефть и рубль

Нефтяные цены вчера мало изменились по итогам дня. Впрочем, сегодня на новостях о дальнейшей эскалации в Иране котировки возвращались к локальным максимумам. На текущий момент фьючерсы Brent торгуются у $83,6/барр. Пока говорить о снижении волатильности на рынке сырья не приходится. Риски ухода котировок в сторону $86/барр. сохраняются.

В среду рубль заметно ослабился. Такую динамику российская валюта начала показывать с середины дня после того, как Минфин объявил о приостановке операций с валютой на март. Затем, впрочем, рубль отошел от локальных минимумов, учитывая в том числе, что не проведенные сейчас продажи будут осуществляться позднее. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,28 руб./юань. Другие валюты EM с утра двигаются разнонаправленно. Фактически продажи валюты Минфина прекратятся лишь в пятницу, и сегодня курс, вероятно, продолжит двигаться вблизи 11,20-11,30 руб./юань.

График дня

Вчера Минфин РФ должен был анонсировать мартовские объемы операций с валютой по бюджетному правилу. Но вместо этого было объявлено, что из-за планируемого снижения цены отсечения в бюджетном правиле в марте регулярные операции с валютой проводиться не будут. Все не осуществляемые сейчас операции будут проведены позднее. При этом Банк России не заявлял о прекращении своих нерегулярных продаж. Таким образом, с пятницы общие чистые продажи, осуществляемые ЦБ, должны снизиться с текущих 16,52 до лишь 4,62 млрд руб./сутки. В моменте на текущем «тонком» рынке столь сильное сокращение предложения должно оказать значимое давление на рубль. Впрочем, в более долгосрочном периоде влияние на курс будет нейтральным с учетом «догоняющих» продаж. Дальнейшую динамику рубля определят итоговые изменения в бюджетном правиле, детали которых пока остаются нераскрытыми.

График. Месячные покупки (+) и продажи (-) валюты Банком России