На следующей неделе в фокусе рынка будут дивидендные отсечки "Ростелекома", "Полюса" и МТС

Российские акции подешевели по итогам торгов в пятницу, 8 июля. Рублевый индекс к вечеру взял во внимание повышение темпов роста цен на нефть, поэтому робко, но успешно атаковал отметку 2220 пунктов. Относительно дневной сессии потери сократил, но выйти в плюс по итогам дня не смог. Но по итогам недели +0,7%. Индекс Мосбиржи в пятницу на фоне укрепления рубля вырос, но снизился вторую неделю подряд. И вторую неделю недельное снижение составляет около 10%. С начала июня рублевый индекс +0,8%, а долларовый – -15%. Увы, техническая картина по-прежнему намекает на то, что 2000 пунктов по индексу МосБиржи может быть под угрозой. Чтобы эта угроза испарилась, необходимо закрыться выше 50-дневной скользящей средней (2339,1 п.).

На 19:00 мск:
· Индекс МосБиржи - 2 222,51 п. (-0,19%), с нач. года -41,3%
· Индекс РТС - 1 144,79 п. (+1,09%), с нач. года -28,3%

Дивидендная доходность индекса МосБиржи составляет 7,2 %. Индекс торгуется с коэффициентом 3,8 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 3,5 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

В четверг прошло довольно много дивидендных отсечек. Точнее, 7 июля для многих бумаг был последним днем, чтобы рассчитывать на дивиденды. Поэтому список аутсайдеров дня обусловлен преимущественно этим чисто техническим моментом. В остальном негативную динамику обуславливал фактор приближающихся выходных. По некоторым бумагам типа "Озона" и X5 Retail мы наблюдали частичную фиксацию прибыли после реализованного на этой неделе роста.

На следующей неделе в фокусе будут дивидендные отсечки "Ростелекома", золотодобытчика "Полюса" и МТС, которую нужно было купить сегодня, чтобы рассчитывать на дивиденды.

Ключевые события дня

· Дефляция в России в июне составила 0,35% после инфляции в 0,12% в мае, сообщил в пятницу Росстат. Дефляция в июне была зафиксирована впервые за все время наблюдений с 1991 года. За январь-июнь 2022 года цены в РФ выросли на 11,41%. Обычно дефляция фиксировалась в августе и реже в сентябре на фоне сезонного снижения цен на плодоовощную продукцию. Основными факторами дефляции в России в июне стали укрепление рубля и невысокая потребительская активность, говорится в обзоре Минэкономразвития "О текущей ценовой ситуации".

· Глава Минфина США Джанет Йеллен на следующей неделе отправится в турне по странам Азии, чтобы обсудить санкции против России и введение потолка цен на российскую нефть.

Итоги российского рынка

Из 10 отраслевых индексов 5 выросли и 5 снизились по итогам дня. В лидерах роста телекомы (+0,9%). В лидерах снижения энергетики (-1,7%).

В нефтегазовом секторе в лидерах снижения были бумаги "Роснефти". "Татнефть"-ао была в лидерах роста, эта бумага довольно быстро оправляется после дивидендной отсечки. Прибавляли в цене префы "Транснефти", у которых отсечка впереди – 20 июля. Символически вырос "Газпром".

Среди "Электроэнергетиков" почти на 4% подросли акции "Энел Россия" и на 2,6% бумаги ТГК-1. Бумаги ОГК-2 и "Мосэнерго" в лидерах снижения после отсечки.

В "Телекомах" МТС подорожала на 0,8%, префы "Ростелекома" прибавили 1,4%, а обычка подорожала на 1,6%. Здесь фактор отсечки еще впереди, поэтому рост.

Среди компонентов индекса "Металлов и добычи" в лидерах "Распадская", которая поделилась сегодня результатами первого полугодия по РБСУ, опубликовала очень приличные цифры. В лидерах снижения вновь сталевары и "Корпорация ВСМПО-АВИСМА".

В финансовом секторе в лидерах роста были бумаги iQIWI. Компания Dalliance Services Company (DSC), принадлежащая крупнейшему акционеру Qiwi Сергею Солонину, сделала предложение акционерам платежного сервиса по выкупу акций класса В и ADR на сумму до 25 млн долларов. Среди аутсайдеров падение без особых новостей. Все упали менее чем на процент.

В потребительском секторе явным лидером была "Белуга" и расписки Fix Price. Накануне менеджмент "Белуги" поделился сильными операционными результатами и дал понять, что очень уверенно смотрит в будущее. Fix Price отыгрывает потенциал увеличения клиентской массы за счет снижения доходов населения, а также свои возможности в налаживании китайских поставок на фоне имеющихся устойчивых логистических цепочек.

В отраслевом индексе "Химии и нефтехимии" в лидерах префы НКНХ, символически подорожало "ФосАгро", символически подешевел "Акрон", который по динамике позитивно смотрелся на этой неделе. Оргсинтез в лидерах снижения (-1,4%).

В IT-секторе в лидерах расписки Softline, причем второй день подряд и на очень высоком для этой бумаги объеме. OZON ушел в коррекцию после роста на этой неделе.

В строительном секторе "Самолет" в лидерах роста после прохождения накануне дивидендной отсечки. "Эталон" и "ПИК" выросли символически, "ЛСР" подешевела на 0,8%.

В транспортном секторе в лидерах НМТП. Накануне акционеры НМТП одобрили дивиденды по итогам 2021 года 0,54 рубля на акцию. Купить бумагу для дивидендов нужно было до 8 июля. Расписки Globaltrans в лидерах снижения, упали на 1,6%.

По итогам дня из 41 акции индекса МосБиржи: 19 подорожали и 22 подешевели.

46,5 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 32,6 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 7,0 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

Внешний фон. Stoxx Europe 600 провел основную часть сессии пятницы, консолидируясь в области закрытия четверга, но вечером смог выйти в плюс. Индекс закрывает ростом вторую неделю из последних четырех в области вершины диапазона последнего месяца (400-420 п.). Наилучшую динамику показывали акции автопроизводителей, тогда как бумаги технологических компаний отставали на фоне роста рыночных ставок.

Некоторое снижение цен на сырье охладило инфляционные опасения и разрядило нервозную обстановку, сложившуюся на мировом рынке акций. В ближайшую неделю-две начнется сезон корпоративной отчетности за II квартал, который может стать мощным рыночным драйвером на среднесрочную перспективу. Инвесторы хотят понять, как сильно инфляция и ухудшение финансовых условий влияют на маржинальность и общую динамику бизнеса европейских компаний.

По данным стратегов Bank of America, которые ссылаются на данные EPFR Global, фонды, ориентированные на рынок акций Европы, фиксируют отток капитала уже 21 неделю подряд. В последний отчетный период, закончившийся 6 июля, этот показатель составил $2,8 млрд.

Акции TAG Immobilien AG снижались на 6,9% на новостях об эмиссии новых акций, бумаги Electricite de France прибавляли 8%, т.к. инвесторы надеются на то, что в рамках национализации компании государство выкупит оставшиеся акции с премией.

Дивидендная доходность Stoxx Europe 600 составляет 3,5 %. Индекс торгуется с коэффициентом 15,1 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 11,4 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Далее из состава Stoxx Europe 600: 30,5 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 24,3 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 20,7 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 19:00 мск:
· Индекс MSCI EM - 994,34 п. (+1,36%), с нач. года -19,3%
· Stoxx Europe 600 - 417,12 п. (+0,51%), с нач. года -14,5%
· DAX - 13 015,23 п. (+1,34%), с нач. года -18,1%
· FTSE 100 - 7 196,24 п. (+0,10%), с нач. года -2,8%

В первой половине торговой сессии пятницы, 8 июля, S&P 500 умеренно снижался после публикации сильных данных по рынку труда США за июнь, которые могут быть восприняты ФРС в качестве зеленого сигнала для дальнейшего повышения ставок быстрыми темпами. На этом фоне ожидания заметно подросли: теперь фьючерсы на FFR учитывают в ценах ее рост к концу года до 3,47%, что примерно на 0,10% больше, чем накануне публикации данных. Аналогичным образом выросли и доходности гособлигаций США.

Некоторого пессимизма вчера вечером добавили заявления члена Совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера и главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда в поддержку повышения ставок еще на 0,75% на заседании 27 июля. Впрочем, эти заявления полностью соответствуют как тону опубликованного в среду протокола июньского заседания ФРС, так и ожиданиям рынка производных инструментов.

Компоненты S&P 500 показывали слабую динамику: по состоянию на 17:05 мск снижались 9 из 11 основных секторов индекса.

Наибольшую устойчивость показывали защитные сектора: здравоохранение (+0,41%) и производство товаров первой необходимости (+0,16%), а также финансы (-0,47%). Главными аутсайдерами выступали циклические сектора: производство материалов (-1,20%) и товаров длительного пользования (-1,09%), а также телекомы (-1,08%).

Дивидендная доходность S&P 500 составляет 1,6 %. Индекс торгуется с коэффициентом 19,6 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 15,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).

Из состава S&P 500: 29,8 % компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 18,1 % торгуются выше своей 100-дневной МА, 23,2 % торгуются выше своей 200-дневной МА.

На 19:10 мск:
· S&P 500 - 3 910,49 п. (+0,20%), с нач. года -18,0%
· VIX - 24,82 п. (-1.26 пт), с нач. года +7.6 пт
· MSCI World - 2 602,03 п. (+1,59%), с нач. года -19,5%

Нефть Brent может закрыть снижением вторую неделю подряд. Усиление волатильности, которое наблюдалось на этой неделе, было обусловлено борьбой двух факторов: медвежьего (усиление рецессионных страхов) и бычьего (перспективы дефицита предложения и роста спроса в Китае после смягчения ограничительных мер).

Сложная обстановка на мировом рынке энергоносителей складывается из большого числа известных и неизвестных факторов, к которым на этой неделе добавились и перспективы остановки КТК, который является ключевым экспортным маршрутом для нефти из Казахстана. На таком непростом фоне ведущие банки Wall Street озвучивают противоречивые прогнозы и сценарии. В частности, Goldman Sachs придерживается в целом бычьих взглядов на перспективы дальнейшей динамики цен на нефть, тогда как Citigroup видит риски их существенного снижения.

Тем не менее кривая фьючерсов на нефть Brent остается в состоянии устойчивой бэквордации, отражая внутреннюю силу рынка нефти. Спред между двумя ближайшими контрактами остается в области $3,5 за баррель. Таким образом, резкие колебания последних дней пока можно списать, скорее, на локальную изменчивость рыночных настроений, нежели на изменение фундаментальных обстоятельств.

На 19:10 мск:
· Brent, $/бар. - 107,16 (+2,40%), с нач. года +37,8%
· WTI, $/бар. - 104,89 (+2,10%), с нач. года +39,5%
· Urals, $/бар. - 75,32 (+3,50%), с нач. года -1,9%
· Золото, $/тр. унц. - 1 743,30 (+0,18%), с нач. года -4,7%
· Серебро, $/тр. унц. - 19,30 (+0,44%), с нач. года -16,2%
· Алюминий, $/т - 2 449,50 (+2,59%), с нач. года -12,8%
· Медь, $/т - 7 800,50 (+1,15%), с нач. года -19,8%
· Никель, $/т - 21 581,00 (-0,03%). с нач. года +4,0%

Российский рубль. Рубль укрепился к доллару, евро и китайскому юаню. При этом российская валюта вторую неделю подряд завершает снижением против основных конкурентов.

· Торговый объем в паре доллар/рубль составил 95 млрд рублей по сравнению с 100,7 млрд рублей в предыдущий торговый день. 7-дневная серия объемов выше 100 млрд рублей прервана.

· Торговый объем в паре евро/рубль составил 44,7 млрд рублей против 44,4 млрд рублей в предыдущий день. Торговые объемы в этой паре в последний месяц на удивление стабильны 40-60 млрд рублей в день.

· Торговый объем в паре юань/рубль составил 24,5 млрд рублей против 31,3 млрд рублей в предыдущий день. Во вторник был абсолютный рекорд 44,3 млрд рублей, а теперь почти в 2 раза меньше.

Слабость рубля на этой неделе отыгрывала укрепление доллара на внешнем валютном рынке, а также дешевеющую 4-ю неделю подряд нефть. В начале недели слабость рубля была также обусловлена ожиданиями объявления со стороны правительства подробностей по механизму валютных интервенций через валюты дружественных стран. Но к пятнице на этот счет никаких новостей не было. Поэтому рубль второй день подряд укрепляется, поскольку в середине недели он краткосрочно выглядел перепроданным (65 за доллар).

По-прежнему ожидаем, что в рамках текущей коррекции курс USDRUB может проверить на прочность отметку 60 рублей за доллар.

На 19:10 мск:
· EUR/USD - 1,017 (+0,10%), с начала года -10,6%
· GBP/USD - 1,2028 (+0,04%), с начала года -11,1%
· USD/JPY - 136,12 (+0,08%), с начала года +18,3%
· Индекс доллара - 107,017 (-0,11%), с начала года +11,9%
· USD/RUB (Мосбиржа) - 60,92 (-1,66%), с начала года -19,0%
· EUR/RUB (Мосбиржа) - 62,35 (-1,97%), с начала года -27,1%