На следующей неделе рубль может получить поддержку от продажи валютной выручки экспортерами под налоговые выплаты
Российский рынок. Российские рынки завершили неделю разнонаправленно. Индекс Мосбиржи просел более чем на 2%, а РТС прибавил более 3,5%. Значительный рост индекса РТС обусловлен значительным укреплением рубля после решения Банка России повысить ставку с 8,5% до 12% на внеочередном заседании.
Индекс МосБиржи завершил неделю выше уровня 3150 пунктов, а РТС - вблизи 1040 пунктов. На рынке сохраняется благоприятная тенденция к сохранению среднесрочного роста. Отчетный сезон продолжается, компании одобряют промежуточные дивиденды, плюс сохраняется потенциал роста нефтяных цен.
На этой неделе сильные финансовые результаты за первое полугодие 2023 года опубликовали: HeadHunter, Банк Санкт-Петербург. Советы директоров Банка Санкт-Петербург и Черкизово одобрили дивиденды в размере 19,48 и 118,43 рублей на акцию, что составило 6,4% и 2,8% дивдоходности соответственно.
Лидером снижения на неделе стал металлургический сектор: индекс MOEXMM снизился более чем на 4%. На снижение металлургического сектора в значительной мере повлияло укрепление рубля. Нейтральную динамику показал финансовый сектор: индекс MOEXFN завершил неделю недалеко от уровня закрытия прошлой недели. Котировки банковского сектора поддержал сильный отчет Банка Санкт-Петербург и в целом позитивные ожидания относительно финансовых результатов сектора.
На долговом рынке в течение недели наблюдалась смешанная динамика. Индекс гособлигаций RGBI в первой половине недели активно снижался - более чем на 1%, но по итогу отыграл все снижение и завершил неделю вблизи уровня ее начала. Резкая волатильность была обусловлена повышением ключевой ставки.
На следующей неделе свои отчеты за 1 полугодие 2023 года опубликуют МТС, OZON и Тинькофф. Кроме того, будут опубликованы данные по объему промышленного производства в России.
Глобальные рынки. Американские фондовые рынки завершили неделю в минусе, в частности, индекс S&P 500 потерял около 2% и опустился ниже 4400 пунктов. При этом остается в рамках среднесрочного восходящего тренда.
На неделе были опубликованы «минутки» FOMC. Протоколы июльского заседания ФРС США говорят о сохранении проинфляционных рисков, что может привести к дальнейшему ужесточению монетарной политики, прежде всего, к повышению базовой ставки.
Инвесторы закономерно предполагают, что дальнейший рост ставки будет негативно сказываться на экономике Штатов. На этом фоне на рынке преобладают пессимистичные настроения. При этом макроэкономическую статистику в целом вряд ли можно назвать негативной, то есть экономика пока выдерживает повышение ставок.
Поэтому американскому регулятору придется маневрировать между желанием погасить инфляцию и не допустить сваливания американской экономики в рецессию.
В свою очередь, доходности по американским государственным облигациям на фоне опасений повышения процентной ставки выросли по всей кривой. Доходность эталонной десятилетней облигации поднялась до уровня 4,25%.
На следующей неделе ожидается большой блок макроэкономических данных, в том числе данные с рынка жилья и деловой активности в производственном секторе и секторе услуг. Также ожидается выступление главы ФРС Джерома Пауэлла.
Нефть. Нефть Brent за неделю потеряла более 3%, опустилась в район $83 за баррель.
Поводом для локального ослабления котировок стала более слабая, чем ожидалось, статистика по Китаю. Это, в свою очередь, свидетельствует о более скромных темпах роста экономики. На этом фоне нефтетрейдеры закономерно допускают возможное снижение спроса в мире.
Кроме того, на котировки оказывал негативное влияние пессимистичный настрой на рынке США, который обусловлено ростом риска дальнейшего повышения процентной ставки.
По традиции на следующей неделе ожидаются данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти и Минэнерго США.
Рубль. Российская валюта на неделе значительно укрепилась - до 94 по отношению к доллару США. Рост рубля составил почти 6%.
Резким укреплением национальная валюта отреагировала на внезапное повышение ключевой процентной ставки в начале недели. Регулятор повысил ее на 350 б.п. до 12%.
Инвесторы оценили, что данное повышение может оказать положительное влияние как на инфляцию, так и на курс рубля в будущем. Повышение ставки, во-первых, повысит привлекательность рублевых активов, что приведет к повышению нормы сбережения граждан в них, во-вторых, снизит потребительское кредитование, которое в том числе влияет на увеличение спроса на импорт, и, как следствие, на ослабление рубля.
Уже на следующей неделе рубль может получить дополнительную поддержку в виде ускорения продажи части валютной выручки экспортерами в преддверии погашения налоговых обязательств.