На сентябрьском заседании ФРС ожидается снижение процентной ставки на 0,5%
Начало прошлой торговой недели на фондовом рынке США ознаменовалось продолжением падения фондовых индексов на фоне обвала японского фондового рынка.
Причинами обвала, кроме слабых данных по рынку труда США, опубликованных ранее, было повышение базовой процентной ставки Банка Японии.
В перспективе стоит ожидать снижения процентных ставок в США. На прошлой неделе рынок допускал внеплановое заседание ФРС по снижению ставки, но после официальных заявлений со стороны регулятора, что в этом нет необходимости и что рецессии не будет, вероятность такого события, по мнению трейдеров, сильно снизилась. Однако исключать его совсем тоже нельзя.
На сентябрьском заседании ФРС ожидается снижение процентной ставки на 0,5%. Это нестандартное решение, обычно регулятор снижает ставку на 0,25%.
На текущей неделе необходимо обратить внимание на следующие события:
13 августа
15:30 — US, PPI
20:15 — выступление Raphael Bostic
14 августа
15:30 — US, CPI
20:10 — выступление Patrick Harker
15 августа
15:30 — US, retail sales
На текущей неделе умеренно повышательная тенденция может продолжиться. Сильным сопротивлением является уровень 5400: если он будет пробит, можно будет считать, что растущий среднесрочный тренд возобновился.
Центробанк опубликовал июльский «Обзор рисков финансовых рынков». По данным регулятора, в июле банки и розничные инвесторы приобрели акций на 20,2 и 14,2 млрд руб. соответственно, что сильно поддержало рынок.
Объем торгов за прошедшую неделю показал тенденцию к снижению, на фоне стабилизации котировок акций. По нашему мнению, данная тенденция может указывать на стабилизацию ситуации.
Но основным фактором, оказывающим влияние на рынок, является ДКП.
По данным Росстата, в июле рост ИПЦ: 1,14% мм / 9,13 гг. Это чуть больше, чем показывали недельные оценки (1,07% мм).
В части устойчивых компонент (базовая инфляция, в которую не входят тарифы, бензин) картина лучше: 0,40% мм / 8,60% гг.
Важной для решения по ставке в сентябре будет августовская инфляция. По нашему мнению, если рост ИПЦ в августе не превысит 0,3%, то дальнейшего ужесточения ДКП не произойдет.
На текущий момент наблюдаются приостановка падения индекса и начало фазы консолидации, но предпосылок для роста пока не видно. На этой неделе, вероятно, волатильность и торговые обороты не будут высокими, и рынок будет консолидироваться на текущем уровне.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам июля темпы роста розничных цен составили 0,5% гг vs 0,2% гг и 0,3% гг в июне — мае (прогноз: 0,4%).
В то же время динамика производственных цен продолжает находиться в отрицательной области, -0,8% гг vs -0,8% гг и -1,4% гг ранее (прогноз: -0,9% гг).
Опубликованная внешнеторговая статистика Китая за июль показала следующее:
Экспорт: 7,0% гг ($300 млрд) vs 8,6% гг ($308 млрд). Прогноз: 9,7% гг
Импорт: 7,2% гг ($216 млрд) vs -2,3% гг ($209 млрд). Прогноз: 3,5% гг
Профицит торгового баланса: $84,65 млрд vs $99,05 ранее
Рост импорта значительно выше рыночных ожиданий может указывать на повышение потребительского спроса. Хотя внутренние проблемы (спад на рынке жилья и сильно меньшее, чем до пандемии, желание населения тратить) никуда не делись.
Нисходящая динамика рынка достаточно устойчивая, имеет предпосылки продолжиться на текущей неделе, протестировав очередные локальные минимумы.