На рынок пришел тревожный сигнал перед заседанием совета директоров Банка России

Продолжается рост доходностей рублевых облигаций. За неделю доходности вдоль всей кривой ОФЗ выросли на 15 – 20 б.п., доходность среднесрочных выпусков достигает 7,60-7,65% годовых, а доходность самых длинных выпусков – 7,80 – 7,85% годовых. Индекс RGBI вновь направился к недавним минимумам.

Вчерашняя статистика по инфляции в России еще больше подрывает веру в скорое завершение цикла роста ключевой ставки. Недельная инфляция с 12 по 18 октября ускорилась до 0,26%, а годовой показатель можно оценить на уровне 7,80%. Это очень тревожный сигнал перед завтрашним заседанием Совета директоров Банка России.

Также растут инфляционные ожидания населения. По  опросу "инФОМ", проведенному по заказу Банка России, оценка ожидаемой населением инфляции в октябре выросла до 13,6% с 12,3% в сентябре, 12,5% в августе и 13,4% в июле.

Как известно, динамика инфляционных ожиданий является одним из факторов, на которые Банк России обращает внимание при принятии решений по денежно-кредитной политике. Основное событие этой недели - завтрашнее решение Банка России по ключевой ставке. Вероятно, регулятор отреагирует на рост инфляции подъемом ставки на 50 б.п. или выше. Также можно ожидать пересмотра прогноза по инфляции и комментариев по перспективам ужесточения денежно-кредитных условий в дальнейшем. Достаточно жесткая позиция регулятора может вернуть покупки в ОФЗ.