На рынке практически нет идей для крупного капитала: бумаги, которые могли бы его принять, попали под политический пресс

Фондовые и сырьевые рынки продолжили падать на фоне бегства капитала из рисков: безуспешные попытки Греции сформировать Правительство грозят стране новыми выборами, судьба которых не предсказуема. Рынок наводнен спекуляциями о возможном выходе страны из Еврозоны, сулящем обвальное падение единой валюте и долгам европейских стран. Драматичную ситуацию усугубляют слабые макроданные: объем иностранных инвестиций в Китай падает уже седьмой месяц подряд, а прогнозы по публикуемым сегодня данным по ВВП Еврозоны предвещают рецессию. Итогом вчерашних торгов стало падение Dow на 0,98% - к уровням января этого года 12695 п. S&P упал на 1,1% - до 1338,35 п. Сегодня с утра в Азии на фоне сообщений о снижении иностранных инвестиций в Китай сводный региональный индекс MSCI ASIA PACIFIC теряет 1,1%. Российский рынок, еще на прошлой неделе полностью растерявший приобретения 2012 года, вчера упал еще на 3,5% до 1335 п. по индексу ММВБ, что соответствует уровням начала декабря прошлого года. Снижение котировок нефти в сочетании с царящей неопределенностью в отношении будущего направления движения экономики страны только стимулирует отток спекулятивного капитала. На рынке практически нет идей для крупного капитала: те бумаги, которые бы могли его принять, попали под политический пресс. Нефтяные и газовые госкомпании неминуемо столкнутся с ростом налоговой нагрузки в связи с необходимостью накачки социально ориентированного бюджета нового Президента. Принципы ручного управления в ТЭК (доминирующего в экономике), похоже, окончательно прижились, и теперь государство идет дальше, реструктурируя под себя энергетику. По всей видимости, с появлением определенности в отношении Правительства и его экономического курса российский рынок сможет начать восстановление, отыгрывая майское падение, однако, вряд он сможет найти в себе силы для этого без существенного прорыва вверх на рынках Европы и США. Греческая тема остается ключевой для фондовых рынков. Неспособность греков придти к консенсусу в вопросе формирования Правительства заставляет инвесторов всерьез рассматривать сценарии, в которых Греция выходит из зоны Евро, что уже привело к росту стоимости страховки по испанским долгам до исторического рекорда. Впрочем, пока сценарий с выходом Греции из зоны Евро пока воспринимается как нонсенс (по крайней мере, - в Еврокомисии): действительно Европа достаточно серьезно увязла в Греции, простив ей большую часть долгов и выделив транш на погашение оставшихся. Впрочем, и Европе не чужды политические риски: заставляет беспокоиться растущая популярность социалистов в Европе, которая дает силы противникам Меркель с ее бюджетными ограничениями, которые, возможно, хороши для Германии, но не подходят югу Европы. Ослабление жесткой политики бюджетной экономии, поставят на ней крест - полумеры в данном вопросе неприемлемы. Впрочем, социалисты могут пролоббировать запуск печатного станка и количественное смягчение, с тем чтобы деньгами стимулировать потребление и производство. Риски Еврозоны и угроза стагнации мировой экономики привели к самому затяжному падению на рынках сырья за последние 14 лет. Вполне объяснимо, почему российский рынок на этом фоне смотрится существенно слабее остальных. Сегодня, судя по всему, российский рынок будет консолидироваться на достигнутых уровнях, с опаской оглядываясь на Европу, которая в случае публикации слабой статистики по ВВП может принести новые продажи. Во второй половине дня возможно появление робких покупок в наиболее просевших за последние торговые сессии фишках.