Рубль останется относительно стабильным до конца недели

Валютный рынок. Как показали аукционы ОФЗ в среду, спрос на российские бумаги сохраняется в преддверии пятничного заседания Банка России и в условиях рекордно низкой инфляции в стране. В целом мы считаем, что существенная коррекция рубля была спровоцирована распродажей рисковых активов в понедельник, спровоцированной паникой американских инвесторов.

Продолжения данной тенденции не ожидаем на фоне стабилизации мировых бирж, даже в условиях рисков коррекции нефти считаем, что российская валюта останется относительно стабильной до конца недели, закрепившись в коридоре 56,4-57,8 руб.

Нефтяной рынок. К середине недели нефтяные цены корректируются до уровня 67$. Учитывая фактор "навеса" длинных спекулятивных позиций, о котором мы упоминали ранее, мы полагаем, что инвесторы воспользовались масштабным "бегством от рисков" на рынках в начале недели и закрыли значительные объемы длинных позиций.

Факт того, что к среде большинство рынков уже восстановились после падения в понедельник, а нефтяной рынок находится все еще в подавленном состоянии, позволяет полагать, что на рынке начинают происходить изменения в настроениях инвесторов. Данные изменения в настроениях, по нашим оценкам, должны носить характер перехода от гипер-оптимистичного настроя участников к более фундаментально обоснованному восприятию конъюнктуры нефтяного рынка.

Для смены настроений также сформировались необходимые предпосылки: в среду в ежемесячном краткосрочном прогнозе STEO от Минэнерго США министерство существенно пересмотрело свои прогнозы по производству нефти в США. По обновленным данным прогнозов, к концу 2018 года в США будет добываться порядка 11,13 млн.барр./сутки (по нашим расчетам, прогноз был повышен на 540 тыс.барр./сутки). Достижение данных объемов производства американской отраслью будет оказывать замедляющее влияние на процесс снижения мировых запасов сырой нефти и усилит давление на цены.

Также в среду вечером Минэнерго США представит рынку информацию о росте производства за прошлую неделю и информацию о динамике запасов сырой нефти в штатах. В том случае, если данные отчета покажут рост запасов сырья вторую неделю подряд, а также устойчивый рост нефтедобычи, котировки могут продолжить свое снижение. Ожидаем, что до конца недели нефть не покинет границ ценового коридора 66-68$.