На рынке нефти начался разворот

На вчерашней торговой сессии произошёл достаточно резкий разворот цены вниз. Падение составило более 1,9%. В настоящее время сползание ниже продолжается, а весь рост, который мы наблюдали с 08.09 по 10.09 был полностью нивелирован. Торги на рынке ведутся в настоящее время на отметке $66,3/б.

Вчера был опубликован ежемесячный обзор OPEC. Краткое содержание отчёта:

• Мировая экономика сохранила стабильную траекторию экономического роста, чему способствовала устойчивая и сильная динамика, наблюдавшаяся в первой половине 2025 г. Прогнозы роста мировой экономики остаются неизменными на уровне 3,0% на 2025 г. и 3,1% на 2026 г. Прогнозы роста экономики США остаются на уровне 1,8% на 2025 г. и 2,1% на 2026 г. Прогнозы роста экономики Японии остаются на уровне 1,0% на 2025 г. и 0,9% на 2026 г. Прогнозы роста экономики еврозоны остаются на уровне 1,2% на 2025 и 2026 гг. Прогнозы роста экономики Китая остаются на уровне 4,8% на 2025 г. и 4,5% на 2026 г. Прогнозы роста экономики Индии остаются на уровне 6,5% на 2025 и 2026 гг. (прим. сообщается, что на следующей неделе возобновятся переговоры США и Индии по торговле. Об этом написал The Economic Times. Н. Моди, тем временем, принял предложение Трампа обсудить отношения в разговоре).
• Прогноз роста мирового спроса на нефть в 2025 г. остаётся на уровне около 1,3 млн. б/c в годовом исчислении, не изменившись по сравнению с оценкой прошлого месяца. В странах ОЭСР, по прогнозам, спрос на нефть вырастет примерно на 0,1 млн. б/c в 2025 г., в то время как в странах, не входящих в ОЭСР, по прогнозам, он вырастет примерно на 1,2 млн. б/c. В 2026 г. мировой спрос на нефть, по прогнозам, вырастет примерно на 1,4 млн. б/с в годовом исчислении, также не изменившись по сравнению с оценкой прошлого месяца. В странах ОЭСР, по прогнозам, рост составит около 0,2 млн. б/c в годовом исчислении, в то время как в странах, не входящих в ОЭСР, ожидается рост примерно на 1,2 млн. б/c в годовом исчислении.
• Прогнозируется, что добыча жидких углеводородов, не подпадающих под действие DoC, вырастет примерно на 0,8 млн. б/с в годовом исчислении в 2025 г., не изменившись по сравнению с оценкой прошлого месяца. Ожидается, что основными драйверами роста станут США, Бразилия, Канада и Аргентина. Прогноз роста добычи жидких углеводородов, не подпадающих под действие DoC, на 2026 г. также не изменился и составит 0,6 млн. б/с в годовом исчислении, при этом основными драйверами роста будут Бразилия, Канада, США и Аргентина. По данным имеющихся вторичных источников, добыча сырой нефти странами, участвующими в Декларации о сотрудничестве, в августе увеличилась на 509 тыс. б/c по сравнению с предыдущим месяцем и в среднем составила около 42,40 млн. б/с (прим. согласно плану OPEC+ 8 стран участниц, придерживающихся добровольных ограничений, в августе должны были добывать порядка 32,2 млн. б/c; с учетом компенсации в размере 261 тыс. б/c добыча не должна была существенно превысить 32 млн. б/c. Добыча составила 32,2 млн. б/c. Т.о. компенсационный план выполнен не был).

• Предварительные данные за июль 2025 г. показывают, что коммерческие запасы ОЭСР составили 2 761 млн. б, что на 2,4 млн. б. выше, чем в предыдущем месяце. На этом уровне коммерческие запасы в ОЭСР были на 66,5 млн. б. ниже, чем за тот же месяц прошлого года, на 128,5 млн. б. ниже последнего пятилетнего среднего значения и на 208,6 млн. б. ниже среднего значения за 2015–2019 годы. Внутри компонентов запасы сырой нефти выросли на 3,6 млн. б., в то время как запасы нефтепродуктов сократились на 1,3 млн. б. м/м. Коммерческие запасы сырой нефти ОЭСР составили 1 317 млн. б. Это на 17,3 млн. б. ниже, чем год назад, на 71,9 млн. б. ниже последнего пятилетнего среднего значения и на 144,8 млн. б. ниже среднего значения за 2015–2019 годы. Общие запасы нефтепродуктов ОЭСР составили 1 444 млн. б. 

С геополитической стороны ситуация несколько успокоилась. Сообщается, что МАГАТЭ и Иран вновь возобновляют сотрудничество – эта новость скорее негативна для рынка нефти, т.к. снижается вероятность повторных атак на исламскую республику. Между тем, нет новостей относительно начала эскалации в Венесуэле. В августе объем экспорта нефти из Венесуэлы превысил 900 tbd – самый высокий показатель с ноября. Средний объем экспорта составил 966,5 tbd. 85% всего объема приходится на Китай. 60 tbd поставлялось в США, а 29 tbd – на Кубу. Китайская China Concord Resources установила платформу Alula на озере Маракайбо. Стоимость инвестиций оценивается в $1 млрд. Кстати, добыча в Венесуэле согласно последним оценкам OPEC также подросла в августе и составила 936 tbd.

С точки зрения технического анализа, отсутствие у быков сил на взятие и закрепление отметки $67,8/б, о которой мы писали вчера, сыграло против них – рост текущей недели практически полностью перечеркнут. Сильный уровень поддержки теперь находится вблизи локальных минимумов, т.е. у отметки $65,5/б. 

Развернувшись, цена пробила вниз свою локальную трендовую линию (на графике обозначена зеленым цветом), при этом за счёт появления очередного локального максимума от 10.09 на отметке $68,15/б, мы имеем возможность построить новую локальную трендовую линию, и она в настоящее время станет уровнем сопротивления для цены, если быки надумают контратаковать.

Цена на золото. Возобновление роста

После незначительной коррекции на 0,2% цена на золото вновь возобновила рост и в настоящее время цена держится у отметки $3650 за тройскую унцию.

Данные по инфляции в США вышли на уровне ожиданий в годовом выражении, однако чуть выше ожиданий в месячном. CPI подрос на 2,9% г/г и на 0,4% м/м, хотя рынок ожидал роста индекса на 0,3%. Вместе с тем, достаточно резко увеличилось количество обращений за пособиями по безработице и составило за неделю 263 тыс. шт., при ожидавшихся 235 тыс. 

Вероятность снижения ФРС ставки на 25 bp на заседании, которое состоится уже на следующей неделе в среду по-прежнему высокая и по оценке CME Group составляет порядка 93%.

Metals Focus, тем временем, обновил свои прогнозы со ситуации на рынке золота. Прогноз по средней цене на золото на III и IV кв. текущего года повышен и составляет $3415 и $3430 за тройскую унцию (ранее оценка была $3350 и $3400), соответственно. В I кв. 2026 г. средняя цена на золото, по мнению MF также продолжит расти, т.е. коррекции не ожидается. 

Сегодня из важных новостей рекомендуем обратить внимание только на данные по потребительским ожиданиями от Университета Мичигана.

Технически вновь взглянем на младший 4-х часовой график, для анализа ситуации. Как мы и ждали, после небольшой коррекции, цена отскочила от нижней границы канала и возобновила рост. Уровень поддержки постоянно сдвигается наверх, учитывая бычий характер действующего тренда. В настоящее время локальная поддержка располагается на отметке $3635 за тройскую унцию.