На рынке меди назревает кризис

На рынке меди быстро растет напряженность: резкий рост поставок в США и увеличение заказов в Китае создают предпосылки для ралли, которое может поднять мировые цены еще выше, пишет Bloomberg.

На этой неделе фьючерсы на нефть в Лондоне превысили отметку в $14 000 за тонну — потолок, который в этом году был пробит лишь несколько раз, и многие трейдеры ожидают, что цены вскоре превысят рекордный уровень в $14 500 долларов, достигнутый ненадолго во время спекулятивных покупок в Китае в конце января.

На этот раз подъем в большей степени связан с торговыми потрясениями, вызванными притяжением двух крупнейших экономик мира. В то время как беспрецедентное накопление меди на территории США ускорилось в ожидании решения о введении тарифов, трейдеры наращивают поставки в Китай, чтобы смягчить там дефицит.

Почти каждый день в течение последних двух недель из сети складов Лондонской биржи металлов отгружались партии меди объемом от 4000 до 6000 тонн, что ускорило неуклонное снижение запасов, обеспечивающих самые ликвидные в мире контракты на медь, более чем на 40% с мая.

По словам трейдеров, операторов складов и производителей, знакомых с потоками металла, значительная часть этого металла, особенно с предприятий в Тайване и Южной Корее, направляется в Китай. Отток металла также наблюдается на складах LME в США, поскольку трейдеры воспользовались более высокими ценами на Comex.

По информации источников, компании Mercuria Energy Group, Trafigura Group, Vitol Group и Hartree Partners LP в последние недели начали изымать медь со складов Лондонской биржи металлов (LME).

Ажиотаж вызван тем, что китайские плавильные заводы — одновременно крупнейший в мире производитель и потребитель меди — сокращают объемы производства из-за дефицита сырья, а потребители вынуждены все больше полагаться на импорт, в то время как запасы на Шанхайской фьючерсной бирже также сокращаются.

В Лондоне быстро нарастают типичные признаки «сквиза». Премия по ближайшим контрактам по сравнению с трехмесячными фьючерсами в четверг достигла $153,75 за тонну, превысив уровни, достигнутые в конце января. Такая ценовая структура, известная как бэквордация, сигнализирует о краткосрочном дефиците.

В дальнейшем все будет во многом зависеть от Трампа. Если он решит не вводить пошлину на рафинированную медь, спрос со стороны США снизится, и больше металла станет доступно для Китая. Если же он сохранит нынешнюю неопределенность, трейдеры прогнозируют рост цен и дефицит. А если он всё-таки объявит о введении пошлин, резкий скачок цен почти неизбежен, поскольку трейдеры, скорее всего, увеличат поставки в США до введения пошлин.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.