На рынке корпоративного долга торговая активность будет сосредотачиваться в отдельных выпусках бумаг первого эшелона

Сергей Рябушев, аналитик Бинбанка. В понедельник торги на рублевом долговом рынке не порадовали участников торгов, уровень рублевой ликвидности после перехода отметки в 1 трлн. рублей пошел на спад, инвесторы предпочитали продавать, продажи преобладали в двух секторах - государственном и корпоративном. Активность на российском вторичном рынке корпоративных займов оставалась слабой, котировки большинства облигаций первого эшелона в понедельник закрепились на негативной территории. Во вторник на рынке рублевых займов просматривались консолидационные настроения, явных покупок или продаж не замечалось. В секторе государственного долга преобладали разнонаправленные настроения; тот же торговый настрой был заметен и на рынке корпоративного долга. На первичном рынке в полном объеме прошло размещение девятого выпуска РЖД в размере 15 млрд. рублей; по данному займу, эмитент предложил 1,5 годовую оферту и ставку купона равную 13,5% - годовых. Организаторами выступили Газпромбанк, Банк ВТБ, Сбербанк, ТрансКредитБанк и ИК "Тройка Диалог". Почти весь предложенный выпуск был сосредоточен в трех сделках, на одну из которых пришелся объем в 8,93 млрд. рублей. Основными инвесторами выступили государственные структуры, одной из которых является и сам организатор (Сбербанк), купивший значительную часть выпуска. В среду негативные коррекционные настроения на российском долговом государственном рынке продолжились, существенных распродаж не замечалось, на нерыночных объемах подросли длинные высоколиквидные бумаги ОФЗ 46018. На корпоративном рынке в основном разнонаправлено торговались облигации первого эшелона, объемы продаж были так же незначительны. В четверг, так же как и в среду, на рынке федеральных займов было заметно присутствие крупного игрока, лидерство по обороту осталось за двумя высоколиквидными выпусками ОФЗ 46018 и ОФЗ 46020; в целом же была заметна некоторая поддержка бумаг государственного долга. Торговая активность в облигациях корпоративного сектора, сосредоточилась в займах нефтегазодобывающих и энергетических компаний, динамика которых была больше отрицательной, нежели положительной. В пятницу на государственном долговом рынке основные торговые обороты по облигациям федерального займа прошли в режиме переговорных сделок (ОФЗ 46020, ОФЗ 46003, ОФЗ 25057), в целом же, замечались настроения на фиксацию прибыли. Тот же характер торгов был показан и в секторе корпоративных займов, где росли доходности бумаг первоклассных эмитентов. На следующей неделе, нас будут ожидать первые серьезные налоговые отчисления в этом месяце (НДПИ, Акциз и Налог на прибыль). Для более гладкого прохождения налогового бремени, в пятницу состоялся аукцион беззалогового кредитования, где ЦБ РФ предоставил банкам 277,514 млрд. рублей дополнительной ликвидности на срок в девять дней, минимальная ставка по кредитам была установлена на уровне 10,5% годовых. В связи с этим, торги, вероятней всего будут протекать все в том же русле, - на рынке корпоративного долга торговая активность будет сосредотачиваться в отдельных выпусках бумаг первого эшелона; кроме того, центральным событием станет размещение на первичном рынке 11-го выпуска РЖД.