На российском рынке много скрытых рисков

Складываются ощущение, что рынки пока предпочитают игнорировать риски. Это касается как западных инвесторов, так и российских.

За океаном продолжают свое ралли индексы S&P 500 и NASDAQ. Буквально весь американский рынок «за уши» тянут всего пару высокотехнологичных компаний, вес которых в индексе S&P 500 достигает почти 30%. Причина в излишней ликвидности и ставка на то, что ФРС по итогу сдастся и начнет снижать ставки.

Тем временим, монетарные чиновники занимают все более жесткую позицию и высказываются в пользу дальнейшего роста ставок, что ведет к увеличению давления на облигации в банковской системе.

На мой взгляд, до конца года, западные рынки могут столкнуться с еще одним раундом банковского кризиса, по аналогии с тем, что мы видели весной этого года. Кроме того, ужесточение финансовых условий и состояние американского рынка недвижимости, вызывает опасения на счет ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS). Не исключаю, что это бомба замедленного действия, которую старательно пытаться игнорировать инвесторы.

Если говорить о российском рынке, то скрытых рисков здесь значительно больше. К ним можно отнести, очередную эскалацию в зоне СВО (например, ситуацию вокруг Запорожской АЭС), снижения потолка цен для российской нефти либо обвал сырьевых рынков в случае глобальной рецессии. Многие отечественные экспортёры сейчас торгуются с такими оценками, будто бы ничего плохого в мировой экономике не происходит.