На российском рынке возможен коррекционный отскок, но он будет скромный

На прошлой неделе в США вновь зафиксированы самые высокие показатели инфляции за последние 40 лет. Впечатляет тот факт, что США (оказавшиеся в лидерах по вливаниям ликвидности) смогли "экспортировать" свою инфляцию во все регионы. Интересным исключением стала Япония, однако 9%-ная распродажа йены за последний месяц также не сулит ей ничего хорошего.

Доходность 10-летних госбумаг в настоящее время составляет 2,91%, а форвардная годовая доходность - всего 2,78%, что в целом соответствует целевому уровню процентных ставок от ФРС.

Инвесторы отказываются верить в перспективы того, что инфляция на долгие годы закрепится над отметкой 4%. Аналогичным образом не спешит корректироваться фондовый рынок.

С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:

На ближайшую неделю наиболее вероятно движение в боковом тренде, в рамках ценового коридора 4380–4450, пока же предпосылок сколько-нибудь значительному ценовому движению в любую из сторон мы не видим.

Из-за увеличения геополитической напряженности на минувших выходных, после попытки роста в начале торгов, индекс РТС откатился ниже отметки 930 пунктов. На российском фондовом рынке продолжает доминировать безыдейность, инвесторы не готовы покупать подешевевшие бумаги, пока ситуация вокруг Украины не стабилизируется. Об этом свидетельствуют объемы торгов, которые находятся на минимумах несколько последних лет.

На наш взгляд, на российском рынке возможен коррекционный отскок, но он будет достаточно скромный. Каких-либо предпосылок для начала восстановления российского фондового рынка мы не видим, наиболее вероятно продолжение торгов в боковом тренде в рамках ценового коридора 920–930.

Несмотря на хорошие данные по ВВП Китая, который вырос в первом квартале на 4,8%, превысив прогнозные ожидания 4,4%, фондовые индексы Азии торговались в красной зоне.

Фондовый индекс торгуется в боковом коридоре уже больше месяца, невзирая ни на какие, преимущественно негативные, мировые события. Данный фактор мы оцениваем положительно, при улучшении ситуации в мире именно китайский рынок может оказаться в лидерах роста.