На российском рынке еще есть перспективные акции

Этот год запомнился обвалом рубля более чем на 16%, введением антироссийских санкций, эскалацией торговой войны между США и Китаем, жёсткой денежно-кредитной политикой ФРС США, общими ожиданиями рецессии в экономике и глобальным risk-off. Считаем, что в начале 2019 года "медвежьи" настроения на мировых рынках сохранятся.  На текущий момент макростатистика говорит о замедлении темпов роста крупнейших экономик мира – США и Китая. При этом ФРС США собирается поднять ставку до 3% к концу 2019 года, что приведёт к удорожанию кредитов и займов, снижению потребительского спроса и инвестировать будет более выгодно в госдолг США, чем в акции. Для того чтобы остановить нисходящий тренд, мировым рынкам нужны позитивные новости и такой новостью может послужить заключение полномасштабного торгового соглашения между США и Китаем.

В 2019 году рубль продолжит слабеть по отношению к доллару и евро. Многие факторы складываются против укрепления отечественной валюты: падение цен на нефть, которое ОПЕК не удаётся сдержать; возможное возобновление Центральным Банком РФ покупок валюты; вероятность эскалации конфликта между Россией и Украиной; возможное введение второй части "химических" санкций. Прогноз на 2019 год по паре USD/RUB – 67,5-74,0; по паре EUR/RUB – 76,0-83,0.

Прогнозируем, что российский рынок акций в 2019 году перейдёт в боковой тренд, индекс МосБиржи будет находится в диапазоне 2200-2400 пунктов. Помимо давления со стороны ослабления рубля, на рынок акций будет влиять отток средств с развивающихся рынков. Инвесторы перекладывают свои средства в защитные активы, такие как UST и золото.

На российском рынке в целях инвестирования стоит рассматривать акции компаний экспортёров с низким долгом и низким санкционным риском, ослабление рубля значительно увеличит прибыль этих компаний. Из отрасли металлов и добычи (индекс MICEXM&M) самым привлекательным выглядит ПАО "Полюс". Помимо роста цены на золото у акций "Полюса" есть другие факторы роста: перспектива увеличения free-float и увеличение веса "Полюса" в индексах, что приведёт к притоку денежных средств со стороны индексных фондов; перспективы увеличения производства при разработке Сухого Лога. Прогнозная цена акций "Полюса" в 2019 году - 5500 руб.

Из отрасли нефти и газа (индекс MICEXO&G) лучше всего выглядят акции "ЛУКОЙЛа". У него очень низкая долговая нагрузка чистый долг/EBITDA = 0,42х, также компания объявила об ускорении ранее объявленной программы buyback и имеет все шансы увеличить объём выкупа. Прогнозная цена акций "ЛУКОЙЛа" в 2019 году - 5950 руб.

Также стоит обратить внимание на привилегированные акции "Сургутнефтегаза", которые традиционно растут в цене при ослаблении рубля. Прогнозная цена привилегированных акций "Сургутнефтегаза" в 2019 году – 44,0 руб. Из отрасли химического производства (индекс MICEXCHM) привлекательными являются акции "ФосАгро". Компания платит стабильные ежеквартальные дивиденды, цены на продукцию, которую производит "ФосАгро", растут в USD на протяжении года. Прогнозная цена акций "ФосАгро" в 2019 году – 2750-2800 руб.

2019 для российского рынка может оказаться ещё тяжелее, чем год уходящий. Девальвация рубля, снижение цен на нефть, глобальный настрой инвесторов на снижение доли рисковых активов в своих портфелях. Однако на российском рынке остаются перспективные акции, которые могут показать рост, такие как обыкновенные акции ПАО "Полюс", ПАО "ЛУКОЙЛ", ПАО "ФосАгро" и привилегированные акции ПАО "Сургутнефтегаз".