На российский рынок, в первую очередь, влияет поведение глобального инвестора

Сергей Ивашковский, старший аналитик инвестиционного управления УК «Росбанк». На российский рынок, в первую очередь, влияет поведение глобального инвестора. Если в начале года у нас отмечался приток иностранных портфельных инвестиций, то после соответствующей коррекции денежные потоки стали нестабильными, и сейчас эта нестабильность продолжается. Можно увидеть достаточно волатильную ликвидность, глобальный инвестор все-таки не торопится заходить на развивающиеся рынки. Мы ждем, что рынок акций будет постепенно торговаться на уровнях 1550-1650 - примерно, по такому коридору. Спекулянтам будут интересны традиционные бумаги с высокой бетой – Газпром, ЛУКОЙЛ, Сбербанк. Если говорить серьезно, для более длинных инвестиций, стоит обратить внимание на финансы, которые ориентированны на внутренний рынок, потому что сейчас много риска из-за того, что потребительский рынок США сокращается. И лучше смотреть на российские компании, которые большую часть своей выручки получают за счет внутренних операций – в первую очередь, это, безусловно, банковский сектор. Сбербанк нам это на прошлой неделе доказал – побил рекорд по ценам. Помимо банковского сектора, естественно, интересен и потребительский - хорошие результаты были опубликованы по многим компаниям. Остается дождаться только макроэкономической статистики. Я думаю, здесь будет больше сюрпризов для отдельных портфельных инвесторов… По поводу Рао и пятничных событий, фундаментально – оценка ничего не значит для портфельных инвесторов, потому что это технический расчет только для продолжения реформы, и, на самом деле, пятница уже послужила неким таким триггером для того, чтобы фиксацию масштабную проводить по всему рынку, и эта новость (более низкие ценовые уровни по Делойту) добавила только больше негатива. А в целом, РАО ЕЭС будет восстанавливаться. Хотя сейчас надо уже больше смотреть на акции вновь появившихся компаний – ОГК, ТГК гидроОГК, и оценивать стоимость их самостоятельно. Мы сейчас больше обращаем внимание на новые энергетические компании, в первую очередь, сетевые. Пайщикам я бы я посоветовал, чтобы они не спешили покупать фонды акции, а инвестировали постепенно - по мере развития рынка. Сейчас остается большая неопределенность, глобальной ликвидности становится меньше. Хедж фонды, которые до этого торговали нашими акциями, они по другому оценивают наши рынки, и эта фаза, которая продлится еще пару месяцев, наверное, будет только способствовать сползанию нашего рынка. 1550-1650 – это наиболее вероятный коридор, с меньшей уверенностью я бы говорил о еще более низких уровнях, но это в том случае, если опять появятся инфляционные риски в США. К осени, я считаю, мы будем ниже, чем сегодня, но не драматично. Если сейчас у нас 50% годовых в абсолюте, то 35-40 – будет неплохим доходом для закрытия года.